【解剖大盤】
在隔夜美股走弱背景下，港股龍年首個交易日低開走高，迎來開門紅。收盤恆生指數漲0.84%，
缺乏南向資金支持，港股開盤更多受美股影響。美國1月未季調CPI年率錄得3.1%，高於預期的2.9%，核心CPI年率錄得3.9%，超過預期的3.7%，與前值3.9%持平;月率錄得0.4%，爲去年5月以來最大增幅，超過預期的0.3%和前值0.3%。按照這個通脹數據來看，美國整體CPI仍處於“3字頭”，和美聯儲通脹目標相差甚遠，市場降息預期又排到9月去了。美聯儲持續收縮預期之下，資本開支減弱，CXO類首當其衝。藥明康德(02359)再度大幅殺跌。
另外，整體美股高位，減持的衝動再度顯現，亞馬遜創始人貝佐斯於2月9日和12日進行了一系列內部股票交易，賣出1199.7698萬股股票，成交金額20.8億美元，直接持股降至大約9.64億股。這對外資情緒形成擠壓。
在扛住一波壓力之後，春節假期消息面開始對港股產生效力。證監會掌門換帥後採取了果斷措施：一是對瑞華會計師事務所被罰“傾家蕩產”。查封財產，並對負責人“限制消費”。二是對上海思爾芯撤銷上市申請後，證監會仍然是對欺詐發行公司及相關高管被嚴懲重罰1650萬。這兩張罰單，都是首開歷史先河。這意味着證監會對市場幾大頑疾動真格，如財務造假和欺詐發行。而且申報即擔責，撤回仍追責。如此高壓之下，IPO堰塞湖現象自然會消減。正本清源從源頭上有望得到落實。
另外假期裏金融數據要比預期的好，M1增速超了預期，M1和M2的剪刀差收窄了很多。說明資金有部分流進了實體經濟，空轉的情況在減弱。
2月13日，MSCI公佈了2024年2月份指數審議結果。其中MSCI中國全股票指數中新增4只個股，港股裏面入選的有鉅子生物(02367)。考慮到正式開始配置還要到月底，因此最好等回抽的時候性價比會比較高。
假期經濟市場討論比較多，此前美團外賣發佈的數據顯示，年夜飯外賣異地訂單同比去年增長29%。多個熱門旅遊城市的外賣訂單漲幅明顯。此外，返鄉熱門城市的外賣訂單也有大幅上漲。美團(03690)受到追捧。
《熱辣滾燙》票房4天破15億，估計整年票房收入會超過40億。差不多能分給製片方38%，約17億。據說電影製作成本3億。製片方毛利潤約14億。新麗傳媒是主投方。如果是佔35%，利潤約6個億。如果考慮發行成本估計分給新麗傳媒利潤不低於4個億。新麗傳媒是閱文集團100%控股，閱文集團23年上半年利潤3個多億，這一個電影就貢獻4個億利潤。而閱文集團股價創近幾年新低，股價接近淨資產。閱文集團(00772)漲近7個點。後續可觀察其它影視類個股的投資情況。
其它還有三亞機票價格上漲，引發美蘭空港(00357)漲超11個點;中國中免(01880)、攜程集團(09961)、同程旅遊(00780)的表現也相當搶眼。而板塊效應更強的是博彩板塊，見板塊聚焦。
蘋果售價近 4,000 美元的Vision Pro 首次亮相不到兩週，谷歌搜索趨勢顯示“退貨Apple Vision”的搜索量激增。退貨的原因包括：太重、引發頭疼、應用軟件太少、不方便攜帶等等。相關概念股丘鈦科技(01478)、高偉電子(01415)均出現下跌。
港股扛住外圍不利因素能收出紅盤，一方面反映出做空勢力有所忌憚，另一方面也看出多頭力量也在聚集。預計後續資金會持續挖掘刺激消費這個方向，如汽車板塊。
【板塊聚焦】
澳門旅遊局局長文綺華預期，春節黃金週平均每日有12萬人次旅客入境澳門，即八日期間最少有96萬人次旅客到訪。2月6日，澳門特區政府決定，對六家博牌承批公司豁免其博彩利潤所得補充稅，期限自2023年1月1日起至2027年12月31日止，共計五年。此次豁免對象包括美高梅金殿超濠、銀河娛樂、威尼斯人澳門、新濠博亞澳門、永利度假村澳門及澳娛綜合度假等六家公司。這些公司在上述期限內，其博彩經營所產生的利潤將免於繳納所得補充稅。 主要品種有：澳博控股(00880)、永利澳門(01128)、銀河娛樂(00027)、金沙中國(01928)、美高梅中國(02282)。
【個股掘金】
銀河娛樂 (HK:0027)(00027)：澳門旅遊業回暖 博彩及零售業務表現亮眼
澳門旅遊局預計，自2月10日開始的八天農曆新年假期，日均遊客人數將達12萬人次，較最近的聖誕節假期增加5%。當局預計2024年旅客人數將達3,300萬人次，較2023年增加17%，但較2019年減少16%。預計1月整體博彩收入在185億至190億澳門元之間，達2019年74%至76%水平。公司23Q3淨收益97億港元，同比+374%，經調整EBITDA爲28億港元，同比+576%。
點評：旅客強勁復甦支撐賭收顯著改善，旅客數量自2023年第三季佔2019年的83.5%水平，增至2023年第四季的90.2%。公司EBITDA穩健修復，中場博彩及零售業務表現亮眼。公司中場業務的恢復在Q3持續加速且超2019同期，Q3整體中場博彩收益約爲2019同期的102%，其中澳門銀河達到2019同期的121%，表現亮眼。貴賓業務和角子機業務博彩收益較2019同期的恢復度也較23Q2有一定環比提升;零售銷售和相關的商場租賃已恢復正常，23Q3公司旗下商場租金收入爲3.79億港元，相當於2019同期水平的114%。主要物業均表現較好，澳門銀河在博彩收益中佔比近85%，仍發揮核心作用，第三季度7間酒店平均入住率98%。澳門星際三季度入住率100%。公司路氹三期銀河國際會議中心、銀河綜藝館、澳門銀河萊福士及澳門安達仕酒店均已開幕，其中安達仕酒店9月15日開幕，設計目標是支持銀河國際會議中心內的MICE和綜藝館設施。公司路氹三期主要物業均開幕，期待逐步培育且貢獻業績。持續推進四期建設，目標2027年竣工。同時受益優質資產負債及現金流。
同程旅行(00780)： 春節假期出遊旺盛 主要業務訂單量均創下歷史同期新高
同程旅行發佈數據顯示，春節年初一至初四，全國主要縣城的酒店預訂量按年增長超過120%。此外，前四天爲出境游出發客流較爲集中的時間段，期內，新加坡、曼谷、中國香港及中國澳門的酒店預訂量按年增幅均在三倍以上。近期，同程旅行擬最多11.5億人民幣增持廣州旅金科技55.14%。
點評：春節假期出遊旺盛，出境遊市場或有超預期表現。2024年元旦假期期間，同程旅行平臺主要業務訂單量均創下歷史同期新高。隨着多國簽證免籤等各類利好政策落地，出境遊市場也迎來複蘇。元旦假期當天，第一艘國產大郵輪“愛達魔都號”首航，帶動國際郵輪旅遊熱度上漲63%。2023年下半年，泰國、馬來西亞等熱門出境遊目的地國家先後對中國遊客實施免籤，國際航班數量也逐步恢復，利好出境遊市場。中信證券指出，展望2024年旅遊市場，國內遊雖然預計在基數效應下增速將回落，但需求仍將保持穩健;出境遊恢復趨勢明確，簽證政策利好、春節假期時間較長有望推動春節出境遊市場迎來超預期表現。伴隨旅遊市場加速回暖，OTA平臺熱度也在持續升溫。
閱文集團(00772) ：旗下電影《熱辣滾燙》領跑 票房成績有望超預期
閱文集團旗下新麗電影、閱文影視共同出品的電影《熱辣滾燙》票房破16億，暫居春節檔電影票房第一。近期，閱文集團首席執行官兼總裁侯曉楠發佈閱文“短劇星河孵化計劃”，宣佈與行業共創精品短劇生態。
點評：《熱辣滾燙》的成功傳播望刺激消費者觀影熱情攀升，進而獲得超預期的票房成績。公司啓動“百部IP培育計劃”;推出“億元創作基金”;探索創新互動短劇，以AIGC賦能更創新、沉浸、交互的IP體驗，同時將推出閱文首部雙人互動影視。公司2023年上半年利潤下降不影響全年增長預期，主要因在線業務高基數及部分IP項目遞延至下半年。閱文集團定位良好，預計其中期業績表現或受惠近期短劇及生成人工智能技術，可提升應用效率及商業化其豐富的IP圖庫。閱文集團首席執行官兼總裁侯曉楠介紹，23年7月，閱文發佈其自研的網文行業第一個大模型閱文妙筆，並宣佈在創作輔助、IP開發、網文出海等領域重點應用。依託於閱文妙筆大模型的應用端“作家助手妙筆版”，已於23年10月底正式向所有簽約作家開放內測。在網文出海方面，AI翻譯正在突破產能和成本的限制，無論是質量還是效率都表現不錯。通過建立專用詞庫人機配合，閱文的網文翻譯成本平均降低了9成，同時效率大幅提升。展望2024年，預計公司在線業務同比持穩，在線業務作爲公司優質IP的創作來源，仍將爲後續版權改編業務輸送源源不斷的優質IP，形成較強業務生態協同效應。
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