中國新債：浙江定向發行1,500億元一般及專項地方債，利率較下限上浮15%

路透北京4月18日 - 中國浙江省財政廳周一公告稱，當日採用定向承銷方式發行了總額1,500億元人民幣的一般和專項地方債，其中一般債703.3136億元，專項債796.6864億元，利率較下限上浮比例均為15%。

浙江本次定向發行的一般債含三、五、七、10年四期，利率分別為2.79%、2.98%、3.25%和3.36%。發行規模上，除三年期為70.3316億元外，其餘三個期限均為210.994億元。

上述利率較按發行前五日國債到期收益率曲線均值的上浮點位分別為37個基點(bp)、39bp、42bp和44bp。

專項債亦含三、五、七、10年四個期限，利率與同期限一般債相同，發行規模各為159.3374億元、239.0058億元、159.3375億元和239.0057億元。

路透統計數據顯示，中國2015年地方政府債累計發行38,350.6188億元，其中定向發行7,921.7795億元，占比約兩成，公開招標占比近八成。

定價方面，2015年各省市定向地方債利率較下限上浮幅度在15%附近居多。陜西省去年11月發行的定向債利率則較下限上浮20%，為當年定向債上浮幅度最高；上浮點數絕對值上，則以去年7月2日大連市定向發行的10年一般和專項債的69個bp為最大。

中國財政部曾發布通知，明確今年各地地方債每季度發行不超過規模上限30%，同時要求地方財政著手改善地方債流動性，並探索面向社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資者和個人投資者發行地方債，推進地方債投資主體多元化。

定向承銷發行操作規程規定，該種方式下，發行利率區間下限不得低於發行日前1-5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值，上限不得高於發行日前1-5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值上浮30%。