FX168財經報社（北美）訊 至少四十年，債券市場從未如此迅速地走在美聯儲前面，這凸顯了美國金融條件的急劇收緊，甚至在央行開始加息之前就已經波及整個市場。
兩年期國債的收益率對貨幣政策的變化高度敏感，自去年9月底以來已經飆升了150多個基點，因為交易員為預計周三（3月16日）開始的加息周期做準備。
根據彭博社匯編的數據，這比至少自20世紀80年代初以來美聯儲的任何一次加息前的跳升幅度和速度都要大。在美聯儲于2015年12月開始提高借款成本之前的六個月期間，兩年期國債收益率僅上升了41個基點。在2004年6月首次加息前的同一時期，它攀升了86個基點，1999年6月攀升了98個基點。
債券市場最近的變動規模表明，自美聯儲主席鮑威爾轉向打擊美國四十年來最快的通貨膨脹以來，對美聯儲政策的預期發生了多快的變化。
美聯儲在結束最后一輪大規模資產購買后僅一周就解除了對經濟的貨幣刺激，這些資產購買自大流行初期就一直在為經濟注入貨幣刺激。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的策略師稱，這是現代貨幣史上“寬松與緊縮之間最短的間隔期”。
摩根大通以Jay Barry為首的策略師本周寫道：“市場將最近的通脹發展解釋為美聯儲將采取更積極的行動。”
兩年期國債收益率的走勢反映了人們對貨幣緊縮政策將被前置的猜測，預計政策制定者會注意不要將利率提高到使經濟被推入衰退的程度。期貨市場顯示，交易員們預計，在周三將借款成本提高四分之一個百分點后，美聯儲將在今年剩余的六次會議中每次都提高利率，到12月將基準利率提高到略低于2%。
俄烏戰爭進一步推高了美國政府債券收益率，因為石油和大宗商品價格的上漲有可能增加通脹壓力，這有助于擴大信貸利差，并打擊一些估值太高的股票。
根據彭博社的指數，美國國債今年價格跌幅已達4.7%，這比至少自1974年以來的任何全年跌幅都要大。
隨著短期利率的飆升，收益率曲線趨于平緩，這表明投資者預計貨幣緊縮可能會使經濟放緩。兩年期和十年期收益率之間的差異已經從去年9月底的121個基點縮小到30個基點左右。遠期市場表明，曲線可能在明年倒轉，此舉被廣泛認為是經濟衰退的前兆。