智通財經APP獲悉，中信建投發布研究報告，維持碧桂園服務(06098)“買入”評級，目標價由82.06港元上調14.2%至93.75港元。
報告中稱，補充在手現金，爲潛在收並購做好資金准備。據公告顯示，此次配售加發行可換股債券共計融資155.3億港元，可以有效補充公司收購藍光嘉寶服務後現金的減少。據公告，本次募集款項將用于未來潛在收並購項目、商業管理服務、資産管理服務以及生活服務類新業務的業務拓展。上述方向也和公司千億營收目標中的戰略發展方向相吻合：根據公司業績會說明，到2025年公司希望物業服務收入達到500億，增值服務收入達到300億，商寫收入達到150億，城市服務收入達到200億。
據中信建投統計，2021年至今，物管行業收並購雖然只有16起但對價已經達到116.3億元，超過去年全年105.7億元水平;其中對價在10億以上的並購案例達到4起，行業並購門檻的提升也在潛移默化影響着遊戲規則，在手現金充裕的企業相對來說有更多的話語權和更大的選擇空間。根據該行的測算，重點物企截至2020年底在手現金平均爲43.1億元，且大把現金集中在去年下半年新上市的頭部物企手中。公司選擇在此刻募集資金可以保證自己在未來收並購中處在有利地位。
報告提到，公司于4月份因部分購股權行權帶來股本增加約3296萬股，該行預計，公司2021-23年EPS小幅調整爲1.38/2.09/3.35元(原EPS爲1.41/2.15/3.43元)。同時該行基于公司潛在並購業務帶來的業務增長的預期調高該行對未來公司自由現金流增速的預期。