中國新債：黑龍江定向發行123億元一般及專項地方債，利率較下限上浮15%

路透上海4月11日 - 中國黑龍江省財政廳周一公告，當日採用定向承銷方式發行了總額123.0943億元人民幣的一般和專項地方債，其中一般債54.7438億元，專項債68.3505億元，利率較下限上浮比例均為15%。

黑龍江本次定向發行的一般債含三、五、七、10年四期，利率分別為2.70%、2.86%、3.21%和3.31%，各期限品種發行規模分別為12.64億元、14.6652億元、15.21億元和12.2286億元。

上述利率較按發行前五日國債到期收益率曲線均值的上浮點位分別為35個基點(bp)、37bp、42bp和43bp。

而專項債含五年、七年期，利率與同期限一般債相同，發行規模各為36億元和32.3505億元。

路透統計數據顯示，中國2015年地方政府債累計發行38,350.6188億元，其中定向發行7,921.7795億元，占比約兩成，公開招標占比近八成。

定價方面，2015年各省市定向地方債利率較下限上浮幅度在15%附近居多。陜西省去年11月發行的定向債利率則較下限上浮20%，為當年定向債上浮幅度最高；上浮點數絕對值上，則以去年7月2日大連市定向發行的10年一般和專項債的69個bp為最大。

中國財政部曾發布通知，明確今年各地地方債每季度發行不超過規模上限30%，同時要求地方財政著手改善地方債流動性，並探索面向社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資者和個人投資者發行地方債，推進地方債投資主體多元化。

定向承銷發行操作規程規定，該種方式下，發行利率區間下限不得低於發行日前1-5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值，上限不得高於發行日前1-5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值上浮30%。