周五（1月10日），美國勞工部公布的12月非農就業數據遠超市場預期，就業崗位增加25.6萬，失業率下降至4.1%，預期為4.2%，平均時薪環比增長0.3%，同比增長3.9%。此數據表明，美國勞動力市場韌性依舊，為經濟保持穩健增長提供了重要支撐。美元指數隨之大幅走高，黃金價格承壓下行。
市場即時反應
非農數據公布后，美元指數跳漲約90點，最高觸及109.9699%。現貨黃金則迅速跳水15美元跌破2670關口，最低下探至2663.96美元/盎司。標普500指數期貨在初步消化數據后小幅回落，因強勁的勞動力市場數據可能導致美聯儲政策維持更長時間的緊縮路徑。
（美元指數、現貨黃金1分鐘走勢圖 來源：易匯通行情軟件）
就業數據公布后，美國10年期國債收益率上升，最新報4.776%；美國30年期國債收益率升至5%以上；美國10年期和30年期國債收益率均創2023年11月以來最高水平
市場表現清晰反映出投資者對經濟韌性的信心增強，但也擔憂持續的強勁增長可能引發美聯儲維持較高利率水平的必要性。
基本面分析：美聯儲政策壓力加大
強勁的就業報告為市場帶來了更高的政策不確定性，尤其是在通脹尚未完全回落的情況下。
1.
就業市場顯著回暖
12月非農新增崗位實際為25.6萬，大幅高於路透調查的16萬預期值。標誌性機構分析師指出，連續幾個月的強勁就業增長表明美國經濟具備抵禦外部風險的韌性。
10月份非農新增就業人數從3.6萬人上修至4.3萬人；11月份非農新增就業人數從22.7萬人下修至21.2萬人。修正後，10月和11月新增就業人數合計較修正前低0.8萬人
2. 薪資增長維持強勁
12月平均時薪環比增長0.3%，同比增長3.9%，表明勞動力市場仍具備吸引優秀人才的能力。這可能導致通脹壓力捲土重來，加劇美聯儲的政策挑戰。
3. 美聯儲立場的鷹派轉向
本次數據使市場重新審視美聯儲未來降息的可能性。美聯儲內部更傾向於維持高利率以控制通脹，尤其是勞動力市場繼續為消費支出提供動力的情況下。交易者預計美聯儲將在2025年進行一次降息，最早將在6月降息。
黃金與美元的表現
黃金價格在數據公布后承壓下行，受制於強勁美元表現和美債收益率的上揚。美元指數的強勁上漲使黃金進一步失去吸引力。分析師指出：「若美聯儲持續保持鷹派立場，黃金可能面臨更多下行壓力。」
未來趨勢展望
在強勁非農數據的支撐下，美國經濟有望繼續保持穩健增長，但市場將密切關注薪資增長對通脹的潛在影響。短期內，美元可能繼續受益於美聯儲政策預期，而黃金則面臨壓力。未來幾周的核心通脹數據和消費者信心指數將成為市場進一步走向的關鍵。
12月平均時薪環比增長0.3%，同比增長3.9%，表明勞動力市場仍具備吸引優秀人才的能力。這可能導致通脹壓力捲土重來，加劇美聯儲的政策挑戰。
3.
美聯儲立場的鷹派轉向
本次數據使市場重新審視美聯儲未來降息的可能性。美聯儲內部更傾向於維持高利率以控制通脹，尤其是勞動力市場繼續為消費支出提供動力的情況下。交易者預計美聯儲將在2025年進行一次降息，最早將在6月降息。
黃金與美元的表現
黃金價格在數據公布后承壓下行，受制於強勁美元表現和美債收益率的上揚。美元指數的強勁上漲使黃金進一步失去吸引力。分析師指出：「若美聯儲持續保持鷹派立場，黃金可能面臨更多下行壓力。」
未來趨勢展望
在強勁非農數據的支撐下，美國經濟有望繼續保持穩健增長，但市場將密切關注薪資增長對通脹的潛在影響。短期內，美元可能繼續受益於美聯儲政策預期，而黃金則面臨壓力。未來幾周的核心通脹數據和消費者信心指數將成為市場進一步走向的關鍵。
