FX168財經報社(北美)訊 美聯儲做了許多人認爲在2024年無法實現的事情，但從一個方面來說，它仍然以開始的方式結束了這一年——擔心頑固的價格壓力。
它利用上調利率來推動通脹下降，而不會引發美國經濟衰退。
失業率上升，但從未失控。經濟仍然出奇地強勁。決策者對他們的進展感到足夠好，4年多來首次開始降息。
美聯儲主席鮑威爾在今年的最後一次新聞發佈會上，對2024年的結果表示非常滿意。
「我認爲很明顯，我們已經避免了經濟衰退，」「下降的道路比許多人預測的要好。」美聯儲的政策處於「非常好的位置」。我期待明年又是美好的一年。」
然而，很明顯，隨着2025年迫在眉睫，鮑威爾和他的同事們最關心的問題與一年前吸引他們如此多關注的問題相同：通貨膨脹。
雖然美聯儲跟蹤的通脹指標比2022年的峯值要低得多，並且比一年前有所下降，但它仍然高於美聯儲2%的目標。近幾個月來，它一直在橫行，這是另一個令人擔憂的問題。
然後，當新任總統唐納德·特朗普第二次上任時，明年會發生什麼是不確定的。許多經濟學家預測，他的貿易和移民政策將對通貨膨脹施加更大的上行壓力，使美聯儲更難進一步放鬆貨幣政策。
鮑威爾在12月18日的新聞發佈會上明確表示，在利率再次下降之前，他需要看到通脹方面取得更多進展，美聯儲將謹慎行事。他在美聯儲的同事們加強了這一謹慎，將他們對2025年降息的預測從之前的4個下調降至兩個。
這些官員現在預計明年年底通脹率爲2.5%，高於他們之前預測的2.1%。決策者現在預計要到2027年才能實現2%的目標。
鮑威爾說，當道路不確定時，你會走得慢一點，這是一種常識。「這和在霧濛濛的夜晚開車或走進一個滿是傢俱的黑暗房間沒有什麼不同。你只要慢點。」
巨大的期望
從2024年開始，市場對美聯儲寄予厚望。交易員對3月開始的6次降息做出了積極的預測。
但2023年下半年一直在急劇下降的通貨膨脹率拒絕合作。它在第一季度重新升溫。
到4月，鮑威爾明確表示，他不會達到華爾街的預期，並明確地恢復了利率「更高、更久」的立場，表示「實現這種信心可能需要比預期更長的時間」通脹率正在下降到2%。
投資者對夏季再次削減感到興奮，有新的跡象表明：通貨膨脹正在再次降溫。隨着勞動力市場的降溫，裁員的壓力越來越大，7月份的一份疲軟的就業報告比預期的要弱，加劇了這些擔憂。
有些人認爲美聯儲等得太久了，落後於曲線。
8月下旬，鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾的演講中提出了華爾街想要的樞軸，他說美聯儲調整貨幣政策的「時候到了」。
通貨膨脹似乎正在逐漸消失，成爲一種擔憂，取而代之的是就業市場。鮑威爾表示，美聯儲「不尋求或歡迎勞動力市場狀況進一步降溫」，美聯儲有「充足的空間」來降低23年來的高點利率。
不到一個月後，當美聯儲扣動自2020年以來首次降息的扳機時，鮑威爾兌現了這一承諾。這是一個巨型的50個基點的削減，美聯儲官員預測，2024年將再削減兩次，然後在2025年再削減四次。
「我們認爲我們並不落後，」他在9月18日說，但「你可以把這視爲我們承諾不落後的標誌。」
然而，還有其他跡象表明，並非所有美聯儲官員都相信美聯儲戰勝了通貨膨脹。
事實上，9月份的特大降息引發了美聯儲聯邦公開市場委員會一名有表決權的成員兩年來首次提出異議。
現任美聯儲理事、美聯儲公開市場委員會（FOMC）成員米歇爾·鮑曼（Michelle White "Miki" Bowman）表示，她更願意將利率下調25個基點，因爲美聯儲尚未實現通脹目標。
鮑曼在一份聲明中表示，我看到委員會更大的政策行動可能會被解釋爲過早地宣佈對我們價格穩定任務的勝利。
她還表示，她擔心下調50個基點將發出信號，即「委員會認爲經濟存在一些脆弱性或更大的下行風險。」
自2005年以來，沒有美聯儲行長對利率決定提出異議。
「還有更多工作要做」
鮑曼的異議不會是最後一次，因爲美聯儲連續三次降息，而通脹開始橫行。
克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈瑪克（Beth Hammack）在12月投票反對今年最後一次降息，因爲她認爲「在通脹方面還有更多工作要做」，她指出，鑑於美國經濟的強勁，她更願意暫停。
「根據我的估計，貨幣政策與中立立場相差不遠，我更願意保持政策穩定，直到我們看到進一步的證據表明通貨膨脹正在恢復到我們2%的目標。」
隨着特朗普上任，美聯儲官員在2025年上任時，事情可能只會變得更加複雜。當選總統提議延長減稅，在某些情況下，在加收關稅的同時，降低稅收。
鮑威爾說，在12月18日的會議上，美聯儲的一些成員確實採取了非常初步的措施，開始將「對政策經濟影響的高度有條件的估計納入他們的預測」。
這表明，一些政策制定者確實解釋了特朗普新政府領導下監管、移民、貿易和稅收政策的潛在轉變。
舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)表示，她認爲美聯儲的重新校準過程已經「完成」。
她表示，「我們現在又回到了可以更慢地做出決定的時候......使用數據來影響即將到來的預測，並確定我們明年最終會降息多少。」
她補充說，美聯儲並沒有「完成降息」，只是以較慢的速度進行調整。
但戴利也不排除在2025年加息的可能性。
戴利說：「老實說，我從不排除任何事情，因爲那是落後或[犯]錯誤的祕訣。」