現貨黃金周一（12月2日）承壓下行，價格交投於2629.15美元/盎司，日內下跌0.80%，結束了此前連續四日的上漲趨勢。在美元走強和美債收益率反彈的雙重打壓下，黃金價格進入調整區間，市場關注本周美國宏觀數據發佈可能引發的進一步走勢變化。
美元與美債收益率聯動打壓黃金需求
黃金價格的下行壓力主要來源於美元反彈的推動作用。此前因美債收益率上升，美元指數從接近三周低點回升，為避險資產黃金帶來了較大壓力。市場愈發預期美國新一屆政府可能採取更具通脹壓力的政策，尤其是關稅言論加劇了市場對成本推動型通脹的擔憂。
知名分析師指出，投資者正重新評估美聯儲未來降息的可能性，而高通脹預期可能限制其貨幣寬鬆空間。隨着美國國債收益率上行，黃金作為非收益資產的吸引力受到抑制。這一趨勢在周初的交易中表現得尤為顯著，黃金價格的疲軟走勢印證了這一邏輯。
地緣政治緊張提供部分支撐
儘管黃金整體呈現疲弱格局，但持續存在的地緣政治風險對金價形成一定支撐。市場關注的俄烏局勢和中東地區動蕩仍在發酵，投資者對此保持謹慎態度。同時，國際貿易關係的不確定性，尤其是美元在全球交易體系中的地位面臨潛在挑戰，也進一步增加了市場的避險情緒。
然而，這些風險因素尚不足以扭轉美元走強和美債收益率上升對黃金價格施加的系統性壓力。交易員普遍持觀望態度，等待即將發佈的美國製造業PMI等關鍵經濟數據，這些數據可能為市場提供美聯儲未來政策路徑的進一步線索。
技術面信號指向短期回調
從技術角度看，黃金價格跌破了短期下行通道的下沿，強化了市場對後續調整行情的預期。分析指出，若現貨黃金持續跌破關鍵支撐2625美元/盎司區域，可能進一步下探至2605美元附近，上周該點位曾短暫構成支撐。更進一步，若跌破2600美元/盎司關口，則可能測試100日均線附近的2575美元支撐。
另一方面，上行阻力方面，若金價重返2642-2643美元區間，該水平可能充當短期重要阻力。進一步突破將挑戰2652美元，甚至向2700美元整數關口邁進。然而，當前的市場條件表明，金價的上行空間可能受到美元強勢及宏觀環境的限制。
展望：短期承壓與長期多頭邏輯並存
短期來看，黃金價格可能繼續承壓。美元反彈的力度以及美聯儲政策預期的變化將成為主導金價方向的核心因素。本周美國重要經濟數據的公布，包括ISM製造業PMI及其他就業和通脹相關數據，可能為黃金價格帶來短線波動。
從長期邏輯看，黃金依然具備吸引力，特別是在地緣政治風險延續、全球經濟增長放緩及各國央行外匯儲備策略調整的背景下。然而，當前的市場狀況表明，金價仍需面對來自強勢美元和收益率上升的競爭壓力。
總體而言，本周黃金市場將呈現出謹慎而複雜的特徵。投資者需密切關注美聯儲政策信號及全球宏觀局勢的變化，這些因素將為未來幾周的黃金價格走勢提供關鍵指引。
