在全球經濟的大棋盤上，外匯市場總是最敏感的神經末梢。北京時間5月24日，歐洲交易時段的外匯市場迎來了新一輪的波動，美國和德國公布的強勁經濟數據為市場注入了一劑強心針，提升了兩國在更長時間內維持高利率的預期。
在強勁的經濟數據和政策預期的雙重作用下，美元兌一籃子貨幣有望錄得4月初以來最大單周漲幅。截至發稿，美元指數跌0.16%，報104.8623，本周至今上漲0.35%。與此同時，歐元兌美元周線下跌0.28%，美元兌日元周線上漲0.84%，顯示出美元的強勢回歸。
(美元指數、歐元兌美元、美元兌日元周線走勢圖 來源：易匯通)
美國經濟數據強勁，國債收益率飆升
美國初請失業金人數的下降和企業活動擴張速度超出預期，這些數據的公布讓市場對美國經濟的強勁復蘇信心倍增。同時，10年期美國國債收益率的上升，一度觸及5%的關鍵心理關口，股市因此受到了衝擊。債券市場的動蕩反映了投資者對未來利率走向的擔憂，而這種擔憂在外匯市場上也得到了體現。
德國經濟增長，提振歐元信心
德國作為歐洲經濟的火車頭，其2024年第一季度經濟增長0.2%，從之前的收縮中復蘇，這一官方報告的確認為歐元帶來了支撐。德國10年期國債收益率的上升，也顯示了市場對德國經濟前景的樂觀態度。
降息預期調整，美元強勢回歸
美聯儲本周稍早公布的會議紀要顯示，決策者並不急於降息，甚至有人提出必要時採取更多限制性政策的觀點。這一強硬的措辭導致市場降低了對美國今年降息的押注，掉期交易預計美聯儲將在12月首次降息，而不是11月，且2024年的降息幅度預期大幅縮減。
歐洲央行的謹慎態度
儘管歐洲央行幾乎承諾在6月份降息，但其政策制定者警告稱，進一步的寬鬆政策可能不會得到保證，因為他們預計到2025年，通脹將徘徊在2%的目標之上。這種謹慎的態度在一定程度上抑制了市場的降息預期。
分析師觀點
Ryan Brandham ，Validus Risk Management的分析師：提出越來越多的跡象表明，美國勞動力市場可能開始走軟，這對美聯儲的政策前景構成了挑戰。
Jeff Roach ，LPL Financial的分析師：認為美聯儲在平衡物價穩定和經濟增長的雙重使命時，正在走鋼絲，『滯脹』的風險在上升。
Chris Zaccarelli ，Independent Advisor Alliance的分析師：警告說消費者信心數據低於預期是一個警告信號，通脹預期上升對美聯儲來說是雙重打擊。
Karl Schamotta ，海外機構的首席市場策略師：提到市場對短期內降息的前景轉為謹慎，美國經濟增長勢頭放緩的跡象，這正在轉化為美元上行壓力減弱。
展望未來，外匯市場的走向將繼續受到全球經濟數據和政策預期的影響。雖然短期內市場的降息預期有所調整，但長期來看，各國央行的政策動向、經濟增長前景以及地緣政治因素仍將是影響匯率的關鍵變量。
