在全球外匯市場的大潮中，日元正成為對沖基金的新焦點。本文將深入探討日元兌美元的未來走勢，分析期權市場的動向，以及日本央行政策對貨幣價值的影響。
對沖基金的新策略
期權交易商透露，對沖基金在日元經歷34年低點后，開始重新布局，押注日元兌美元將在未來幾周內跌向160的關鍵心理關口。短期資金已經行動起來，購買1至3個月期的美元/日元逆向出局看漲期權合約（RKO），預示着對日元貶值的預期。
市場的謹慎態度
野村國際的外匯期權交易全球主管Ruchir Sharma指出，市場對干預的謹慎態度表明，投資者預期美元兌日元的升值將是緩慢的過程。這種緩慢的升值步伐可能會減少當局干預市場的緊迫性。
日本央行的應對
在日本央行行長植田和男強化對日元疲軟的措辭后，貨幣政策官員神田真人表示，當局準備在必要時採取適當行動。然而，這一強硬立場尚未能對日元形成有效支撐，日元兌美元本周已下跌1.6%。
期權市場的新動態
市場對RKO的需求導致看跌期權和看漲期權之間的價差收窄，反映出市場對美元上漲風險的防範成本正在上升。這些期權合約包含額外條件，即如果貨幣對觸及特定的出局水平，合約將變得無價值，目前這些水平主要位於160.50-161區間。
技術分析與市場預期
Sharma認為，只有美國通脹數據出現重大突破，美元兌日元的升值步伐才可能加快。同時，由於國內散戶投資者和有實際美元需求的進口商的購買，該貨幣對的下行空間被限制在152左右。
日本當局的威脅與市場反應
儘管日本當局威脅要對日元進行干預，但市場人士對此類威脅的反應相對冷淡。日本財務省財務官神田真人的評論和日本央行的鷹派看法，尚未能有效阻止美元/日元的上升勢頭。
美元/日元的長期走勢
日本央行4月會議意見摘要顯示，央行審議委員大多轉向鷹派，多名委員稱有必要穩步提高利率，以防範通脹率過高的風險。然而，預計日本央行的利率在整個2024年都將低於美聯儲的利率，這可能繼續推動美元/日元長期走多。
日元的未來走勢充滿了不確定性，對沖基金的策略調整、期權市場的新動向，以及日本央行的政策立場，都為投資者提供了豐富的信息。在這一背景下，投資者需要密切關注日本央行的動態，以及全球經濟指標對日元價值的影響。
