FX168財經報社(北美)訊 週四（1月25日），強勁的GDP數據助推美元走高，美元在6周高點附近保持基本穩定。投資者等待本週重要經濟數據，以衡量美國利率的走向。儘管美元因GDP增長而上漲，但加元受原油上漲等因素影響仍出現反彈。加元/人民幣週三出現2024年最大跌幅（71%）後，週四挽回損失，重返5.30區域。
因交易員在美聯儲下週政策會議前鞏固頭寸，衡量美元兌六種貨幣的美元指數現報103.57，漲幅0.30%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
隨着通脹降溫推動消費者支出，美國第四季度經濟增速超出預期，爲去年出人意料的強勁增長畫上了句號。
美國經濟再次展現出韌性
最新公佈的數據顯示，2023 年第四季度國內生產總值（GDP）強勁增長3.3%，超過預期的2%，但低於上一季度的4.9%。個人消費支出(PCE)（環比）增長1.7%，符合預期以及核心指標（2%）。然而，耐用品訂單保持不變，勞動力市場出現降溫跡象。美國勞工部週四報告稱，截至1月20日當週，失業救濟申請人數增至214,000人，較前一週增加25,000人。作爲波動性較小的指標，四周平均初請失業金人數下降了1,500人，至202,250人。每週申請失業救濟人數被視爲美國一週內裁員人數的代表。儘管利率高且通脹加劇，但它們仍保持在極低的水平。
美國12月新屋銷售總數年化66.4萬戶，高於預期，並遠超前值。財經網站Forexlive評表示，「這次反彈抹去了11月份的急劇下跌。房屋建築商在最新財報電話會議上的評論顯示出對新屋開工增加的熱情。」
經濟學家曾認爲，第四季度將出現一些回落——換句話說，庫存下降或增長放緩將拖累GDP。但最終，這一項目的影響基本上是中性的。
從這些數據可以分析出，美聯儲的激進加息成功地抑制了通貨膨脹，而沒有造成重大的經濟痛苦。儘管家庭儲蓄率下降和就業機會減少等經濟勢頭放緩的跡象，但整體強勁的產出提振了市場信心。
週四上午，作爲美元走勢風向標的基準10年期美國國債在盤中上漲至4.16%，並創本週高點，隨後小幅回落，接近4.14%。
美國財長耶倫表示，通脹正在得到很好的控制，美國勞動力市場的壓力「在某種程度上有所緩解」，如果通脹保持低位，消費者信心將會提升。
降息預期再次發生變化
美國經濟依然穩健，增長高於趨勢，對於美聯儲（Fed）來說，這些經濟活動數據可能對其對抗通脹的鬥爭構成威脅，這可能使他們推遲寬鬆週期的開始。牛津經濟研究院首席美國經濟學家Ryan Sweet在報告中寫道：「去年最後三個月的經濟表現明顯好於預期，這強化了我們的觀點，即市場預期美聯儲最早在 3 月份降息還爲時過早。」Pantheon宏觀經濟學家Ian Shepherdson表示：「美聯儲將不得不放鬆貨幣政策，除非他們有充分的理由認爲經濟即將重新走強或通脹將以某種方式反彈。」 「我們懷疑這些論點能否充滿信心，因此我們預計首次寬鬆政策將在3月或5月出現。」 花旗全球首席經濟學家Nathan Sheets表示，最近的經驗表明，即使通脹降溫，經濟增長也能保持穩健，「這向美聯儲強調，他們不必急於」降低借貸利率來提振經濟，他認爲首次降息將在6月發生。
GDP數據公佈後，據CME「美聯儲觀察」數據顯示，美聯儲3月維持利率不變的概率爲58.4%。美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率爲97.4%，降息25個基點的概率爲2.6%。到3月維持利率不變的概率爲58.4%，累計降息25個基點的概率爲40.5%，累計降息50個基點的概率爲1.0%。
美元走勢預測
美元在2023年末貶值後，最近幾周已收復失地。瑞銀(UBS)經濟學家認爲，大多數G10貨幣對在未來幾個月可能會保持區間波動。他們表示，「大多數G10貨幣對現已回到熟悉的區間（例如，歐元/美元在1.0500至1.1000之間），我們預計它們將在未來幾個月內保持在該區間。美國的相對增長好於歐洲，以及美國降息預期的部分逆轉，應該會在短期內支撐美元。然而，美聯儲的鴿派立場可能會限制任何反彈的幅度，併爲美元在年底前的疲軟奠定了基調。我們最喜歡的貨幣是澳元。我們還看到投資者有機會賣出歐元/美元和英鎊/美元的近期上行風險，或賣出美元/瑞郎、英鎊/瑞郎和美元/日元的下行風險，以換取收益率上升。」
澳大利亞聯邦銀行外匯策略師Carol King表示，美國第四季度GDP的初值將顯示經濟對大幅加息具有彈性，「我們認爲，在歐洲和中國經濟增長疲軟的背景下，美國經濟活動仍然強勁的證據可以支撐美元。」
美元/加元週三出現巨大漲幅後，週四小幅下挫，現報1.34934，跌幅0.22%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
由於原油價格上漲，美元/加元獲得上行支撐。WTI 價格受到國際經濟變化和美國原油庫存下降的支撐得以上行。加拿大央行預計通脹率到2025年將達到2.0%的目標。
加拿大央行降息預期
本週三，加拿大央行將利率維持在5%，並確認加息將見頂，但對何時降息仍保持沉默。該行表示，雖然潛在通脹仍令人擔憂，但該行的重點已轉向何時削減借貸成本，而不是是否再次加息。市場已消化了未來幾個月的降息預期，預計4月份降息25個基點的可能性約爲50%儘管週四有所反彈，但加元在整個交易周內仍全線下跌。
原油延續近期漲勢，提振加元
在美國能源信息署（EIA）公佈美國石油供應下降幅度超出預期後，週三原油市場攀升，西德克薩斯中質原油（WTI）的出價創下近六週以來的最高水平。週四，西德克薩斯中質原油 (WTI) 2024 年首次突破 76美元/桶。布倫特原油期貨2024年首次突破81美元/桶。原油延續近期漲勢，從而助推加元上升空間。
加元走勢預期
在加拿大央行宣佈維持利率不變後， ING 的經濟學家認爲美元/加元下半年將跌破1.3000。他們警告稱，「重要的是要記住，加元一直在密切跟蹤美國數據的動態，這種情況可能會持續下去，直到美元出現更廣泛的下跌並有利於加元等順週期貨幣。 我們的目標是下半年美元/加元跌破 1.3000，但今年加元的吸引力仍低於挪威克朗和澳元等其他順週期貨幣，這也是由於我們預計加拿大將大幅降息。」
目前市場面臨的問題是何時可以再次降低利率。德國商業銀行的經濟學家指出，加拿大央行再次加息已不再可能，但尚未降息。他們表示，「央行昨天維持利率不變。任何其他的事情都會讓人非常驚訝。與此同時，它發出了一些鴿派信號。在新聞發佈會上，行長麥克勒姆強調，現在談論首次降息的具體時間還爲時過早。然而，僅僅暗示降息可能在未來幾個月變得越來越重要就相當鴿派，並對加元構成壓力。時機的決定性因素可能是持續的通貨膨脹和高工資增長。加拿大央行預計未來幾個月工資增長將放緩。官員們還希望看到核心通脹進一步持續下降。然而，最近核心通脹極其頑固，即使有下降，也只是小幅下降，接近目標。因此，在加拿大央行可能從年中開始降息之前，仍有大量工作要做。在那之前，我們將不得不對 加元進行觀望。」
在加拿大央行週三發佈利率聲明後，加拿大本週結束了其經濟日曆數據。加元交易者將等待加拿大下週三公佈的GDP 數據，以及下週四公佈的加拿大采購經理人指數 (PMI) 數據。
加元/人民幣週三出現2024年最大跌幅（71%）後，週四挽回損失，重新返回5.30關鍵區域，現報5.3170，漲幅0.42%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）