預期中的「經濟衰退」並未到來
隨着美聯儲進行數十年來最激進的加息周期，人們驚訝於美國經濟並未因此消沉。也許是因為美國消費者的意外韌性仍受到新冠大流行時的儲蓄緩衝，抑或是是因為美聯儲政策制定者在抗通脹的過程中，謹慎地採取了利率行動，迄今為止的結果都表明這項任務是成功的。
無論出於何種原因，這都是一個積極的驚喜，並將對市場帶來有利的作用。
亞特蘭大聯儲試圖從實時數據得出當前經濟增長，其國內生產總值「即時預測」仍然表明經濟正以 2% 的速度緩慢增長。
華爾街的許多人，包括聯邦公開市場委員會（FOMC）成員和美聯儲官員皆表達了對美國將避免經濟衰退的信心，儘管很多人並不同意。
對於彭博經濟研究公司的 Anna Wong 來說，「經濟低迷可能已經開始」。但經濟能走到這一步，真是令人意外。
市場期盼降息到來
在各國試圖應對不同程度的通脹而採取相異的貨幣政策后，各國央行如今的步調終於一致。
利率正在下降。 德意志銀行的下圖涵蓋了全球 81 家央行，顯示目前降息的央行多於加息的央行，這是自 2021 年以來首次出現這種情況。
該公司策略師吉姆·里德（Jim Ried）寫道：「降息的速度非常緩慢，但總體主題是全球央行活動水平大幅降低。」
「最大的問題是，我們現在是否會『走得更久』，或者我們是否很快就會看到全球大規模寬鬆周期。我想說，除非美國出現衰退，否則很難看到全球即將出現大規模寬鬆周期。」
彭博經濟研究的 Nick Hallmark 指出，隨着通脹疲軟和衰退風險加大，美聯儲、歐洲央行和英格蘭銀行可能已經完成加息。
當然也有例外，特別是土耳其和阿根廷，它們面臨著極大的價格壓力。但總體而言，各國正在進入一個新的政權。通脹已得到充分控制，明年降息的數量可能會繼續超過加息的數量。
美元暴漲結束？
鷹派的美聯儲和高企的國債收益率推動了美元指數的驚人復蘇，但這可能會給其他人帶來問題，使美元融資變得更加昂貴，並實際上導致條件收緊。
因此，自從美國財政部宣布小幅縮減發行新長期債務的計劃以來，看到美元下跌讓許多人鬆了口氣。
美國政府屢次過關
儘管美國兩黨持續在各種話題上針鋒相對，令華盛頓民眾面臨著政府關門的風險，但這一切就像發條一樣，所有災難都得以避免。
加之最新任眾議院議長邁克·約翰遜（Mike Johnson）緩解了人們對政府關門將降低經濟增長並可能損害美國信用評級的擔憂。
儘管一月份政府部分關閉的風險依然存在，但投資者可以在接下來的幾周內高枕無憂。
梅洛尼領導下的意大利依然繁榮
喬治亞·梅洛尼（Giorgia Meloni）出任意大利總理，這位極右翼政客所領導的政黨的血統可以追溯到墨索里尼，當這件事發生時，這並不是一個受歡迎的消息。
意大利低迷的經濟長期以來一直對歐元區限制赤字的規定感到不滿。除了有大量的流通債務和薄弱的銀行體系，歐洲其他國家對一位未經考驗的新領導人可能試圖將該國帶出歐盟的前景感到恐懼。
梅洛尼的首相任期還遠沒有結束，但到目前為止，市場似乎非常慶幸他們最擔心的事情還沒有成為現實。自她上任以來，10 年期意大利 BTP 收益率相對於等值德國國債的利差（衡量國家風險的關鍵指標）已大幅下降。
過去幾天，一些重要的子彈躲過了，穆迪評級機構宣布，不會下調意大利債務評級，隨後有消息稱，政府已成功出售其在危機時期持有的意大利債務股份。
Monte Paschi di Siena 銀行籌集了 9.2 億歐元（約合10 億美元）來限制國家債務。
汽油價格下降
油價近期一直在下跌。在大型出口商試圖限制供應、兩場重大軍事衝突可能造成更大破壞的環境下，這是非常奇怪的現象。但對於許多國家來說，這就像減稅。
每年這個時候汽油價格發生變化並不罕見，但 2023 年從勞動節到感恩節期間的跌幅明顯高於平均水平，正如 Bespoke Investment Group 在此圖表中所示。
這個冬天會發生什麼？
去年在俄烏衝突后，歐洲人用於取暖的天然氣將達到異常水平的預期似乎是合理的。非洲大陸還沒有準備好替代方案。
但在 2022 年秋季飆升之後，隨着暖冬的到來，天然氣價格暴跌。最近的定價行為表明，隨着另一個冬天的臨近，歐洲狀況良好。 慶幸的是，這比以前看起來要好得多。
