人民幣衍生品：人民幣寬鬆境內美元掉期曲線下行，美元拆借需求下降

路透北京8月25日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNHFWD= 本周下移。交易員稱，後半周銀行間人民幣流動性轉鬆，掉期短端下行，進而帶動長端下行，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 下行至1,000點以下。

他們並表示，由於MPA考核的規定開始生效，股份行近期也可以從境外拆借美元，因而境內美元拆借需求下降，美元資金流動性較好。受此影響，境內美元拆借利率也有下行趨勢。

“近期人民幣還是比較鬆，短端已經下來了，TN（一日期掉期）在4以下，也傳導到長端。”一中資行交易員稱。

亦有外資行交易員表示，美元拆借市場很安靜，供給很充足，境內整體拆借需求都在下降；而由於人民幣寬鬆，用美元在掉期市場換人民幣的資金盤已明顯減少。

北京時間17:16，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報21點，一個月期 CNY1M=CFXS 報101點，一年期 CNY1Y=CFXS 報975點，較上周五分別跌16.00%、6.48%和9.72%。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為3.750/3.950，六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為3.200/3.400，均較上周五小升。

中國銀行間市場周五早盤資金面轉鬆，月內期限供給尤為充裕。儘管公開市場繼續暫停操作並繼續回籠資金，但月末財政支出形成的財政存款投放等對流動性提供支撐，資金面供需狀況和市場情緒均明顯緩和。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五小幅收跌成交縮量。交易員稱，本周在岸市場消息面清淡，美指企穩提振客盤逢低購匯需求，預計今日美國杰克森霍爾央行討論會難出意外，不過市場情緒仍偏謹慎，交投意願不強，成交量縮小。 CNY/CN （完）

(發稿 孫琦子; 審校 喬艷紅)