人民幣衍生品：美元/人民幣掉期曲線平坦化，SLF擴圍或令超短端升水回落

路透北京2月4日 - 中國境內市場的美元/人民幣掉期 CNYXSWP=CFXS 曲線周三平坦化。因臨近春節本幣資金面較緊，短端美元掉期升水上揚，但超長端美元掉期升水隨著人民幣貶值預期趨緩而出現回落。

交易員們認為，隨著本周IPO申購進入尾聲和前期申購款返還、以及央行將常備借貸便利（SLF）擴圍至全國，未來超短端美元掉期升水有下行動能。

"長端反映的更多是升貶值預期，臨近節假日利息也很高，所以很多人民幣空頭在這個位置平倉。"一城商行交易員說。

他並指出，掉期短端主要受資金面影響，在SLF操作擴大至全國消息公布後，人民幣的短段價格走低。加之目前人民幣貶值壓力有所緩解，因而今日掉期市場也沒有見到太多的賣長買短操作。

中國人民銀行周三表示，在前期10省(市)分支機構試行常備借貸便利操作(SLF)形成可複製經驗的基礎上，決定在全國推廣分支機構常備借貸便利，以完善中央銀行對中小金融機構提供流動性支持的渠道，應對春節前的流動性季節性波動。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0VL2D1

周三，隔夜美元掉期升水 CNYTN=CFXS 收於9個點子，一周期美元掉期升水 CNYSW=CFXS >收於107個點子，分別較昨日上揚15.38%和4.9%；一年期掉期美元升水 CNY1Y=CFXS 收盤持平於1,800個點子，兩年期掉期美元升水 CNY2Y=CFXS 收於3,250個點子，較昨日回落5.8%。

中國銀行間資金市場周三主要回購利率多上行。春節前現金備付需求以及新股IPO衝擊還在，資金需求依舊相當旺盛，供不應求局面持續，市場仍期盼明日公開市場逆回購輸血。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0VL1HH

本周合計有24家新股集中發行，周一至周四（9日-12日）每日都有新股發行，其中有17家網上申購日集中在周二，包括大盤股東興證券。

即期匯率方面，人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三隨中間價微幅收低。市場人士認為，前期的一波急跌令人民幣貶值壓力得到較大釋放，儘管整體走勢偏弱，但從央行最新貨幣政策執行報告推測，未來匯率政策不會有太大變化，人民幣即期匯率料仍將保持穩定。 CNY/CN （完）

(發稿 倪蔚丹；審校 畢曉雯)