11月28日機構對金融市場觀點匯總

11月28日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.法巴銀行：衰退擔憂將打壓明年金屬價格 油價將保持高位；
法巴銀行高級大宗商品策略師David Wilson表示，受對經濟衰退的擔憂影響，銅、鋁和鎳的價格明年將下跌，但受供應約束因素影響，主要基準石油的價格應會維持在高位。預測2023年倫敦金屬交易所3個月期銅均價料為每噸6,671美元，預計2023年精鍊銅將過剩98.2萬噸。歐佩克+減產和美國戰略儲備石油投放結束將使供應保持緊張。「然而，這對油價的影響可能會受到經濟衰退擔憂加劇的制約，我們預計布倫特油價不會大幅升破每桶100美元。」

2.財經網站Forexlive：由於對經濟衰退擔憂加劇，德國國債收益率出現30年來最嚴重的倒掛；
德國2年期與10年期國債收益率倒掛幅度昨日升至27個基點，為1992年10月以來的最大倒掛幅度。收益率曲線出現倒掛通常是衰退擔憂正在加劇的信號。展望明年，不斷飆升的通脹壓力和持續的能源危機將繼續給歐洲的經濟前景帶來壓力。到目前為止，唯一的安慰是，冬季的天氣比預期要溫和。但只要物價壓力保持在高位，歐洲央行就會陷入兩難境地，要麼繼續收緊政策，要麼在經濟開始陷入困境時尋求暫停加息

3.盛寶銀行：嚴冬或通過能源危機衝擊歐元和英鎊；
歐洲將迎來特別寒冷的冬天，這對歐元和英鎊構成了威脅。長期天氣預報顯示，大約10天後歐洲各地將開始出現異常寒冷的天氣。「歐洲的能源市場並沒有對這種發展感到不安，但如果出現這種情況，將提醒歐元和英鎊的交易員，外部赤字仍然是歐元和英鎊面臨的一個風險

4.裕信銀行：因假期交易平靜，美元稍得喘息之機 ；
裕信銀行分析師在一份報告中稱，美元在周五走軟的幅度料有限，因美國感恩節假期后的長周末交易保持平靜。考慮到今天的日程安排非常清淡，美元可能會進行區間盤整。在近幾日歐元兌美元大漲后，投資者可能會"稍作喘息"，而美國假期"也可能促使投資者減倉"

5.Validus風險管理公司：美元回調支撐英鎊；
Validus風險管理公司表示，美元近期的回調對英鎊的復蘇起到了關鍵作用。英鎊的走勢不再是「單向押注」，因為目前尚不清楚，美聯儲結束加息的前景、或風險情緒改善降低避險需求，是否足以削弱美元

6.Pantheon Macroeconomics：法國消費者信心儘管最近有所反彈，但仍持續低迷 ；
Pantheon Macroeconomics首席歐元區經濟學家Claus Vistesen在一份報告中表示，11月法國消費者信心略有上升，延續了從7月79的低點反彈的勢頭。然而，總體情況繼續表明，法國家庭的總體情緒悲觀。通脹預期的下降似乎是持續的，這是個好消息，但與之形成對比的是，對失業的擔憂仍在上升。政策制定者的困難在於在不增加失業率的情況下壓低通脹。不過，儘管這仍然是一項艱巨的任務，我們仍然相對樂觀

7.德商銀行：英國尋求與歐盟建立瑞士式關係不一定會支撐英鎊；
德國商業銀行外匯分析師Antje Praefcke在一份報告中表示，如果英國政府與歐盟建立瑞士式的關係，英鎊未必會受益。特別是鑒於（脫歐）談判已經如此複雜，關於更密切合作的談判將會更加複雜。自1972年以來，歐盟和瑞士之間簽署了120多項單獨協議，每項協議的談判都要花2-10年的時間，然後才會有長達數年的批准期。這意味着如果英國計劃朝這個方向發展，談判將需要時間

8.德商銀行：要警惕對歐元過度樂觀的態度 ；
德商銀行經濟學家表示，最近，歐元看起來更有吸引力了。自11月初以來歐元兌美元的復蘇可能主要是由於美元的修正。然而，對歐元的負面觀點也越來越缺乏說服力。昨日公布的Ifo指數進一步證明，歐元區經濟狀況正在逐步改善。但經濟學家仍警告稱，要警惕對歐元過度樂觀的態度，因為能源危機的風險仍存。因此，有限的風險溢價似乎是合理的

9.牛津經濟研究院：歐元區聖誕銷售似乎不太可能阻止支出出現萎縮 ；
牛津經濟研究院高級經濟學家Tomas Dvorak在一份報告中表示，歐元區聖誕銷售前景低迷，任何提振都不足以防止消費者支出在第四季度出現收縮。大多數傳統商品領域的高價格、連續5個季度的實際收入下降，以及消費者信心降至谷底，這些都表明聖誕節的銷售將令人失望。考慮到悲觀情緒和生活成本危機，消費者不會把剩餘的多餘儲蓄花太多在聖誕特賣等可自由支配的商品上，而會把這些儲蓄作為一種預防性緩衝。牛津經濟研究院預計過去3個季度已出現下滑的歐元區零售額，將在未來6個月出現萎縮

10.德國市場研究機構捷孚凱（GfK）：今日公布的數據顯示，德國12月消費者信心料基本不變，因政府能源措施有助於穩定消費者信心，目前德國消費者信心略高於兩個月前創下的紀錄低點，且仍顯示消費下滑。GfK消費者專家Rolf Buerkl表示，消費者對能源價格暴漲的長期擔憂目前已有所減弱，這對消費環境產生了略微積極的影響。雖然12月對家庭的一次性天然氣補貼以及明年對天然氣和電力價格的上限幫助改善了情緒，但形勢仍然緊張，只要能源供應疑慮仍然存在，士氣就不會有任何顯著的、可持續的恢復

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