警惕英鎊反彈受阻！英銀周四料加息75基點，但專家預測將回歸溫和基調

市場預計英國央行（BOE）周四將加息75個基點，是1989年以來最大加息幅度，但經濟學家認為，隨着經濟衰退前景加深，政策制定者在展望未來時將採取溫和基調。

由於英國9月份通脹率達到10.1%的40年高點，預計英國央行將連續第八次加息，但增長勢頭減弱和財政政策的重大轉變預計將緩解要求更積極收緊貨幣政策的呼聲。

新首相蘇納克取消了前任特拉斯財政政策議程中有爭議的減稅措施，這意味着財政和貨幣政策不再背道而馳。



英國政府的180度大轉彎緩解了市場緊張局勢，這意味着英國央行貨幣政策委員會（MPC）將不必應對政府政策帶來的額外通脹影響，因為其正在權衡未來增長放緩的可能性。

周一，高盛經濟學家將2023年英國經濟增長預測年率從-1%下調至-1.4%，理由是在新首相蘇納克的領導下，家庭和企業的能源成本援助計劃可能不會那麼慷慨。

高盛經濟學家表示：「因此，我們認為央行在本周會議上採取激進行動的壓力較小，但我們仍認為加息幅度提高至75個基點是可能的，因為1、財政政策總體上比8月MPR會議上設想的更具擴張性；2、有關勞動力市場和潛在通脹壓力的消息一直堅挺；3、MPC的評論指出，在11月的會議上將有強有力的政策回應。」

該行預計，周四投票結果將出現分歧，支持加息75個基點，12月還有可能再加息50個基點。

首席英國經濟學家Stefan Ball和首席歐洲經濟學家Jari Stehn表示：「我們預計英國央行將解釋加息步伐加快的原因，以及持續的通脹壓力，和對已宣布的財政措施導致的需求的額外支持。然而，我們預計前瞻性指引不會有重大變化，並期待MPC保持逐次會議的方式。」

德意志銀行也預計周四的投票結果將出現分歧，支持加息75個基點，關鍵利率將達到3%。

這家德國銀行在上周五的一份報告中說，它預計英國央行將向市場傳達三個關鍵信息。

首先是經濟前景進一步惡化，英國經濟現在面臨的比之前認為的「更深、更持久」，而價格壓力可能在短期內加劇，到2025年年底就會出現暴跌。

德意志銀行首席英國經濟學家Sanjay Raja說：「第二，政策不是預設的路徑。然而，鑒於通脹的波動性增加（能源價格擔保將於2023年3月結束），價格壓力的擴大，以及未來一年工資和價格增長的加速，風險管理的考慮使得我們需要進一步收緊政策和提前加息。因此，政策將需要比預期走得更遠一點，進一步進入限制性領域，特別是在通脹預期下滑、第二輪效應強化的情況下。」

Raja還指出，收緊貨幣政策是有限度的，他暗示，如果銀行利率最終達到市場預期的5%，將給已經在苦苦掙扎的家庭和企業帶來資產負債表壓力。

他補充說：「我們預計英國央行，包括在新聞發佈會上的央行行長在內，將強調，儘管央行仍全力致力於抗擊過度通脹，但它將努力避免過度修正利率，以免使經濟進一步從疫情前水平倒退。」

德意志銀行目前預計，到明年5月，英國央行利率將達到4.5%，低於此前預測的4.75%，原因是財政刺激措施的退出和財政整頓的推進。



英鎊兌美元日線圖
北京時間11月3日15:05，英鎊兌美元報1.1379/80