北京時間周四(11月3日)2:00，美聯儲將公布新的利率決議，鐵定連續第四次加息75個基點。鑒於市場預計美聯儲之後可能放慢加息節奏，同時出爐的美聯儲政策聲明以及半個小時後主席鮑威爾的新聞發佈會將成為關注重點，投資者將從中找尋激進鷹派姿態可能鬆動的任何蛛絲馬跡。
★上期回顧
美聯儲9月如期連續第三次加息75個基點，聯邦基金利率區間升至3.00%-3.25%。美聯儲重申，預計持續加息是合適的。通貨膨脹率居高不下，俄烏衝突對通貨膨脹造成額外的上行壓力，影響全球經濟活動。
FOMC與會者中多數認為實際GDP增長面臨較高的不確定性，風險傾向下行。FOMC與會者中多數認為PCE通脹、核心PCE通脹面臨較高的不確定性，風險傾向上行。FOMC與會者中多數認為失業率面臨較高的不確定性，風險傾向上行。
美聯儲點陣圖中值顯示，2023、2024年底聯邦基金利率預期中值分別為4.6%，3.9%（6月預期分別為3.8%、3.4%）。美聯儲點陣圖中值顯示，預計2024年前美聯儲不會降息。
★本期看點
1、利率
美聯儲處於幾十年來最激進的緊縮進程。由於勞動力市場仍然緊張，而且沒有任何核心通脹放緩的跡象，美聯儲政策制定者還沒有暗示他們打算放鬆。市場已經消化了美聯儲連續第四次加息75個基點的預期。
但之後的利率路徑如何演化，成為過去一個月投資者心目中的更大疑問。不少人認為，美聯儲12月加息幅度將下降到50個基點。儘管數據顯示美國經濟仍然強勁，美債收益率曲線的多個部分表明，經濟可能面臨衰退。
一些美聯儲決策者已經開始更公開地擔心，過於激進地提高借貸成本可能會使經濟陷入不必要的衰退，並指出一些調查和私人數據顯示，價格壓力開始緩解。
美聯儲激進加息不僅是財經界熱門議題，也是在即將來臨的國會中期選舉前，共和黨批評拜登政府的核心問題。美國政府面臨著創紀錄的31萬億美元債務成本大幅飆升。
2、通脹
但美國9月消費者價格指數(CPI)同比上漲8.2%，而美聯儲偏好的核心個人消費支出年率仍然高達2%目標的三倍多。因此，押注美聯儲將放鬆對抗通脹的努力在今年仍是一項危險的任務。
美國總統拜登此前呼籲石油和天然氣公司利用創紀錄的利潤來降低美國人的成本並增加產量。數月以來，美國消費者一直在為能源價格上漲而苦苦掙扎，能源價格飆升推高了通脹。
況且美國經濟比悲觀人士預測的更具韌性和活力。亞特蘭大聯儲上周公布的GDPNow預測為3.1%。即便鮑威爾確實為未來放慢加息步伐奠定了基礎，他也會試圖避免作出任何承諾，並繼續強調取決於未來經濟數據表現。
3、就業
根據最新的職位空缺數據，美國9月份平均每個失業者可選擇職位1.85個，比8月份有所增加。而在新冠疫情爆發前，當時失業率也在目前的3.5%左右時，該數字大約為1.2。美聯儲主席鮑威爾曾表示，他密切關注美國勞動力市場招聘崗位和求職者數量。
另一些數據顯示，全美9月份有超過400萬人辭職，比大流行前的單月水平高出約50萬；9月份被解僱人數有所下降。這被視為勞動者議價能力強的標誌，表明他們有信心很快找到下一份工作。
Jefferies經濟學家Aneta Markowska和Thomas Simons寫道，正如許多人所預期的那樣，緊張的勞動力市場很難驅使美聯儲轉向放緩加息步伐。美聯儲需要能夠提出令人信服的理由，即勞動力需求放緩將減輕勞動力成本壓力，但目前很難證明這一點。」
★機構前瞻
西班牙對外銀行：美聯儲未來將更看重就業數據
鮑威爾主席將無法就12月最有可能的加息規模提供明確指引，不僅因為這將取決於即將公布的數據，但同時也考慮到，目前聯邦公開市場委員會(FOMC)內部似乎仍不太可能就下一步舉措達成廣泛共識，因為一些美聯儲官員剛剛開始就評估「繼續緊縮」對經濟和通脹影響的重要性達成一致。
轉向放緩升息步伐，然後決定結束緊縮周期，將更多地取決於勞動力市場數據。由於通脹短期內將保持在相當高的水平，而潛在通脹預示着未來粘性，推動美聯儲放緩加息周期的將是勞動力市場正在加速再平衡的信號。因此，鮑威爾主席講話中最重要的信號將是美聯儲在勞動力市場上尋求什麼來減緩收緊的步伐，然後停止緊縮。
大華銀行：美聯儲12月是否轉向舉棋不定
最新的美國9月通脹率數據沒有改變我們對美聯儲的看法，我們維持美聯儲將在11月再度加息75個基點至3.75-4.00%的區間的預期。美聯儲可能會在12月加息50個基點，但鑒於通脹進展，美聯儲是否決定轉向一直舉棋不定。
荷蘭合作銀行：聯邦基金利率目標區間峰值達到5.00%
隨着美聯儲明確將價格穩定置於充分就業之上，利率將比目前預期還要高。美聯儲將在本周把聯邦基金利率目標範圍上調75個基點至3.75-4.00%。我們預計12月美聯儲將加息50個基點，然後在2月和3月加息兩次，每次25個基點，這將使聯邦基金利率目標區間峰值達到5.00%。我們預計美聯儲將在2023年剩餘時間內繼續按兵不動。
奧地利第一儲蓄銀行：鮑威爾料強調數據依賴
9月以來的數據已經證明，美聯儲今年以來的加息節奏是合理的。美聯儲主席鮑威爾很有可能會像過去一樣，在記者招待會上強調，未來加息規模將取決於未來公布的經濟數據。
★技術分析
美指上看114區域
美聯儲激進鷹派鬆動跡象可能會引發美元回調1%-2%，但走勢很可能是短暫的。美國仍然是G10貨幣國家中利率較高的國家，美元將在年底前走強。
美元指數短期看漲立場保持不變，近期目標位為114.00區域，然後是2022年高位114.79。只要位於8個月支撐線108.60附近上方，預計短期上行偏向將維持。接近100日移動平均線也加強了該區域的支持。從長期來看，只要在200日移動均線104.22上方，美元有望維持其建設性立場。
現貨黃金須升破1675才能確認反轉
鑒於美聯儲可能釋放鴿派信號，黃金多頭可能會挑佔10月26日高點1675美元。如果鮑威爾堅持需要更積極加息來遏制通脹，那麼新的下行趨勢就會出現。
小時圖上看，金價自1642美元開啟上行iii浪走勢，上方目標位看向61.8%目標位1658美元和76.4%目標位1662美元。日線圖上看，金價只有升破10月26日高點1675美元，才有望確認行情自1614美元開始反轉。
