有着「新美聯儲通訊社」名號的知名記者Nick Timiraos發表最新文章，清晰呈現了眼下華爾街的焦慮：分析師們對於鮑威爾即將給出的政策路徑論述，目前仍處於「大亂斗」的狀態。
眼下金融市場對於美聯儲將在周三繼續加息75個基點已經形成一致預期，這也意味着聯邦基金利率將達到3.75%-4%的區間。考慮到在9月的點陣圖中，美聯儲官員們曾預期今年底的利率上限大致在4%-4.5%，且明年的利率上限也在4.6%左右。所以下個月議息會議是否有可能重寫目前市場錨定的加息路徑，也是明晚一系列看點中的重中之重。
Timiraos總結道，對於12月的路徑預期，目前德意志銀行、瑞銀、瑞信、野村證券的分析師都預期還會延續75個基點的加息預期；但美國銀行、高盛、摩根士丹利和Evercore投資則認為加息速度將放緩至50個基點。
放緩派：萬一加過頭了呢？
多位美聯儲官員已經提到考慮在本周的會議後放慢加息速度，同時到明年初更有可能停止加息，以觀察滯后顯現的政策效果。包括許多私營部門的經濟學家也附和警告稱，美聯儲過快、過多加息的風險正在持續上升，可能會引發不必要的市場波動。
畢馬威首席經濟學家Diane Swonk直白地表示，美聯儲必須在這次的會議上考慮校準政策步伐，加息的目的是為了讓經濟降溫，而不是一把將經濟推入嚴寒。
Timiraos表示，今年夏天美聯儲官員們廣泛支持大步伐加息的原因是當時他們正在追趕通脹。而隨着政策利率進入更有可能限制消費、招聘和投資的區間，與之相關的辯論也會愈發激烈。
前美聯儲高級顧問、杜克大學經濟學家Ellen Meade也認為12月會是天然放緩加息步伐的時間節點，因為美聯儲官員們可以通過最新的點陣圖來顯示終端利率進一步抬高的預期。
不變派：誰說加息終點只有4.6%？
德銀美國首席經濟學家Matthew Luzzetti則指出，如果市場已經對美聯儲的加息預期形成廣泛認可，且通脹持續超過預期，那麼更早地把利息加到理想上限也是符合邏輯的行為。
與一眾美國本土投行不同，瑞銀、瑞信、野村證券也都認為美聯儲不太可能在年內放緩加息節奏。
這個問題更令投資者發懵的關鍵點在於，加息速度與加息終點並不是單純的線性關係。FHN Financial分析師Jim Vogel已經喊出了美聯儲將加息至6%的預期。Vogel表示，金融市場顯而易見的困境是許多事情可以同時為真，但又朝着不同的方向發展。美聯儲有可能在12月放緩加息節奏，但利率最終還是能達到6%。
對於市場上的意見紛紛，前美聯儲理事勞倫斯·邁爾則給出了一個不同的視角：距離美聯儲12月中旬的議息會議，當中還夾着兩個月的經濟數據。即便鮑威爾在周三的發佈會上給出了指引，也很難將這個視作政策承諾，畢竟美聯儲的決策不可能脫離實際數據。
文章來源：財聯社
