國際現貨黃金價格連續第三周下跌，盤中創7月21日以來新低至1688.71美元/盎司。美指三連漲，盤中創2002年6月下旬以來新高至110關口。儘管美國8月失業率上升，但無法從根本上撼動美聯儲大幅加息策略。美國面臨勞工供給減少永久化，實現通脹正常化任重道遠。
截至發稿，現貨黃金本周累計下跌1.60%至1710.77美元/盎司；美元指數累計上漲0.36%至109.227。
失業率上升無法動搖美聯儲激進鷹派
美國8月新增非農就業人口31.50萬，增幅略高於預期值30萬，前值小幅上修至52.8萬；失業率較前值和預期值上浮0.2個百分點至3.70%；薪資年率持平前值5.20%，低於預期值0.1個百分點。
美國8月勞動參与率62.40%，前值和預期值分別為62.10%和62.20%。但勞動參与率——有工作或正在找工作的適齡勞動人口比例——仍比疫情前水平低了不止一個百分點。
8月非農報告表明，美聯儲會認為就業市場能夠承受更多激進緊縮。儘管隨着加息打壓經濟活動，美國就業將放緩，但家庭為尋求擺脫實際消費能力喪失，美國就業參与率可能開始上升。
FED鷹派姿態不太可能顯著動搖
據芝商所「聯儲觀察」工具，金融市場預計美聯儲在9月政策會議上加息75個基點的可能性從之前的近75%降至64%。但市場需求對於美聯儲而言似乎仍然強勁，因此美聯儲不太可能讓金融狀況大幅緩解。
安盛投資經理宏觀經濟研究主管：一些跡象表明，勞動力市場正在回到可持續狀態，這是美聯儲可以接受的。所有這些都向我們表明，美聯儲將看到勞動力市場的一些放鬆，當然，這就是他們試圖在減緩經濟活動方面實現的目標，這可能意味着他們在9月份可以只加息50個基點。
明尼阿波利斯安聯投資管理公司高級投資策略師：總體而言，我認為(8月非農)不足以讓美聯儲鬆開剎車，不會改變美聯儲在9月議息會議前的立場，仍有可能上調利率75個基點。
美聯社表示，越來越多的美國人走出場外尋找工作，但並沒有立即找到工作。8月非農就業人數增幅可能會受到美聯儲的歡迎。美國職位空缺仍然很多，而裁員速度卻很低，這表明大多數企業仍想招聘，經濟不太可能進入、甚至接近衰退。
本周稍早公布的數據顯示，美國7月職位空缺高達1120萬個，平均每個求職者選兩個職位；初請失業救濟人數仍然很低。供應管理協會(ISM)的工廠就業指標在連續三個月下降後於8月反彈。
Fxstreet稱，非農就業數據連續第五個月超過預期，顯示美國經濟的韌性。美元條件反射式的下跌與工資數據小幅下降有關，但沒有什麼實質性的變化，美元仍有逆勢上漲空間。能源危機嚴重打擊了歐元區和英國，而亞洲經濟低迷正在打壓大宗商品貨幣，所有這些原因都意味着，一旦塵埃落定，美元還會有更高的漲幅。美元將從任何即將到來的下跌中迎來大幅反彈。
勞工供給減少長期化
8月就業增長穩健，進一步證明美國經濟在上半年GDP萎縮的情況下仍在繼續擴張，也再次表明，儘管美聯儲加息選擇下「先手棋」，但仍需為就業市場降溫。
經濟學家將勞動力市場韌性歸因於企業囤積工人。過去一年，由於新冠疫情迫使一些人退出勞動力市場，部分原因是染疫導致的長期疾病。他們說，隨着合法移民增速放緩，對僱主來說，勞工供給越來越少可能成為一個永久現實。
一周前，美聯儲主席鮑威爾警告美國人，由於美聯儲積極收緊貨幣政策以抑制通脹，美國將面臨經濟增長緩慢和失業率可能上升的痛苦時期。
紐約景順投資管理公司首席全球市場策略師：8月非農數據肯定會緩和市場的負面情緒……但讓我們面對現實吧，美聯儲決定將引發很多緊張情緒。從現在到9月份FOMC會議還有很多天。我們對政策制定者的了解是，他們可能相當強硬，因為這有助於他們管理通脹預期，而這將是股市持續焦慮的一個來源。
DailyFX外匯策略師Ilya Spivak表示：「美聯儲無意在短期內大幅放鬆政策。他們的重點是抗通脹，他們甚至希望圍繞政策預期製造一些雙向風險。在這種情況下，他們給出的前瞻指引不那麼明確，這導致黃金疲軟。」
實現通脹正常化任重道遠
美國勞動力市場形勢開始明朗。而定於本月中旬公布的美國8月CPI數據將是決定美聯儲下一次加息幅度的令一個主要因素，它將決定美聯儲加息50或75個基點。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，距離通脹回落到2%目標，美聯儲「還有很長的路要走」。此外，新近上任的達拉斯聯儲主席洛根加入鷹派行列，並表示：「恢復價格穩定是第一要務。」
紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲可能需要將其政策利率提升至「略高於」3.5%，並將其維持到2023年底。要讓通脹回到2%還需要幾年時間，「今年下半年會有一些積極的勢頭，但通貨膨脹仍然太高。我們將在下次會議之前審視各種數據，包括通脹、就業數據、職位空缺等。」
B. RILEY財富首席市場策略師：重要的是，美聯儲要繼續提醒我們，他們將把利率提高到限制性水平，然後保持在那裡一段時間，直到我們看到通脹顯著改善。
美聯儲激進加息旨在控制數十年未見的嚴重高通脹，但這也加劇了經濟放緩擔憂。儘管黃金被視為通脹對沖和避險工具，但較高的利率會增加黃金的持有成本。美聯儲鷹派預期繼續有利於美元多頭，因此貴金屬仍有進一步下跌的風險。
ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir在一份報告中表示，在觸及1675美元/盎司之前，技術面支撐並不明顯，鑒於目前的下跌速度和貴金屬普遍看跌的環境，黃金很容易跌向該價位。
FXStreet分析師認為，金價下一個目標是1700美元，任何反彈嘗試都會在1730美元左右遇到新的阻力。多頭突破此前跌破的上升趨勢線(1743美元)后才能擴大反彈。