渣打銀行稱，儘管金價因趨勢接近每盎司1700美元而在目前缺乏信心，但進一步下跌的空間仍有限。
在夏季的幾個月里，美元對金價造成了很大的衝擊，迫使金價在8月份結束時連續第五個月下跌。儘管美元指數因美聯儲激進言論而接近20年高位，但12月黃金期貨跌至每盎司1800美元下方，最後報1722.50美元。
不過，渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示，對黃金而言，好消息是金價不太可能進一步大幅下跌，因為大部分下跌風險已被市場消化。
Cooper在本周的一份報告中寫道：「儘管金價面臨著巨大的下行風險，但它也受益於經濟衰退風險、對價格敏感的現貨市場、已經縮減的倉位以及通脹上升等有利因素。美聯儲進一步加息的前景抑制了投資者的興趣。雖然我們預計金價將在2022年第四季度跌向1700美元/盎司，但這些因素可能會限制金價的下行。」
展望未來，渣打銀行預計美聯儲將在即將到來的9月會議上加息50個基點，然後在11月和12月的會議上暫停加息。這一預期比市場預期略偏鴿化，芝加哥商業交易所CME美聯儲觀察工具預計9月份加息75個基點的可能性為70.5%。
Cooper稱：「我們的經濟學家認為，由於美國經濟可能在2022年第四季度失去動能，美聯儲將暫停加息，美國通脹將開始緩解，儘管仍處於高位。對經濟增長放緩和衰退風險上升的擔憂應該會緩衝對金價的不利因素。就目前而言，黃金在很大程度上受到美元的影響，三個月滾動相關性為-58%。」
短期來看，金價將從宏觀數據，尤其是將於9月2日公布的就業報告中找到方向。
Cooper指出：「我們預計非農就業人數增幅將放緩至27.5萬（7月為52.8萬），平均時薪（AHE）增幅將放緩至0.3%（7月為0.5%），但失業率將維持在3.5%。」
與此同時，投資者的ETF敞口顯示，他們對黃金的投入有所減少，因為在第一季度資金流入達到六個季度以來的最高水平后，ETF持有人在過去四個月已減少了他們的敞口。
Cooper指出：「儘管去年的凈贖回是由黃金的長期持有者推動的，但最近的資金流出主要是由那些在過去兩年才建立頭寸的持有者主導的，這表明與傳統的ETF投資者相比，最近的資金流入對黃金的投入較少。」
北京時間9月1日10:46，現貨黃金報1705.24美元/盎司。