如果單單站在貨幣政策的角度來研讀市場，昨夜毫無疑問是非常蹊蹺的一天。
今年多數時間唯美聯儲馬首是瞻的金融市場，周三卻罕見地無視了美聯儲釋放出的明確鷹派信號，哪怕在這一天，「鷹王」布拉德和「鴿王」卡什卡利頗為少見地站到了同一陣營——力挺美聯儲當前的緊縮政策，甚至畫下了兩道立場鮮明的「紅線」！
這不由令人深思，究竟是市場真的開始厭倦了美聯儲的加息炒作？還是又一次後知後覺地疏漏了美聯儲釋放的重要信息？
兩道「紅線」
在美聯儲內部，聖路易斯聯儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利，幾乎被公認為是美聯儲鷹派和鴿派陣營的兩位旗幟性人物。他們在不少機構所作的美聯儲鷹鴿陣營分佈預測圖中，往往都處在圖表兩邊的極端位置上。
然而在周三的兩場講話中，這兩位不同立場的美聯儲關鍵人物，卻均不同程度地展露了鷹派的一面，與周二率先發表講話的多位美聯儲官員一樣，試圖撲滅市場過去幾周對美聯儲可能輕易轉向的妄加猜測。
最有趣的是，他們昨夜的分工似乎還很明確：
「鷹王」布拉德負責為加息加料：市場此前預計美聯儲年內剩下的三次會議最多再加息100個基點，他偏高喊加息150個基點；
「鴿王」卡什卡利則為降息降溫：市場猜測美聯儲年底將達利率峰值，最早明年一季度就將降息，他卻說美聯儲降息概率不大。
儘管沒有任何證據表明「鷹王」和「鴿王」的講話是商量好的，但在同一天如此默契地分工助漲加息預期、唱衰降息預期，其暗含的基調顯然值得投資者玩味。
以下是布拉德和卡什卡利昨日的具體表態：
鷹王劃下的調子：今年還要加息150個基點
聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周三在接受媒體採訪時表示，他依然贊成在前期發力大幅加息，並重申希望年底利率達到3.75%-4%。
布拉德指出，「我們要達到限制性的貨幣政策還有一些路要走，隨着春季通脹數據的升溫，我已經表示今年應該達到3.75%至4%。我贊成在前期發力。我認為這會增強我們對抗通脹的公信力。」
美聯儲上周連續第二次會議加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至2.25%至2.5%之間。這意味着如果美聯儲真像布拉德所說的在年底前將利率上調至3.75%至4%，其將需要在年內最後的三次會議上累計加息150個基點，這一加息幅度將遠遠超出目前的市場預期(約100個基點)。
布拉德周三還表示，「美聯儲必須要看到令人信服的證據，表明整體和核心通脹指標全都出現令人信服地的下降，然後才能認為我們已經做得足夠了，」他補充稱，美聯儲可能必須維持利率「在更高水平、更長時間」，才能看到物價上漲全面放緩。
鴿王劃下的調子：明年降息的概率不大
在「鷹王」布拉德瘋狂為加息加料的同時，「鴿王」卡什卡利則在昨夜負責撲滅明年加息的預期之火——他周三明確表示，美聯儲明年轉向降息的可能性極低。
「一些金融市場暗示，他們預計我們明年將降息，」卡什卡利在紐約金融監管會議的一場活動中表示，「我不想輕易說這是不可能的，但根據我對潛在通脹動態的了解，目前這似乎是一個非常不可能的情況。」
卡什卡利指出，「更有可能的情況是，我們將繼續提高(利率)，然後停止加息，靜觀其變，直到我們對通脹能夠回落到2%有很大信心為止。」
「詭異」市場
在周三多位美聯儲官員進一步釋放鷹派信號后，利率掉期市場的加息押注正持續升溫
短期利率STIR市場對美聯儲年底的利率定價進一步升至了3.457%，這已經高於了美聯儲主席鮑威爾上周利率決議講話前的水平。
然而，頗為反常的是，利率市場的定價卻幾乎並未反饋到其他主流市場上，尤其是美股，在周三反而一路大幅沖高。
截止當天收盤，標普500指數上漲63.98點，至4155.17點，漲幅1.6%，收復了周一和周二的部分失地。道瓊斯工業股票平均價格指數上漲416.33點，至32812.50點，漲幅1.3%。以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲319.40點，至12668.16點，漲幅2.6%。這是8月以來主要股指首次上漲。
與此同時，美債市場也頗為蹊蹺地在午盤后出現了收益率回落的現象。各期限美債收益率隔夜漲跌不一，與短期利率關聯最為緊密的2年期美債收益率仍保留1.6個基點的微弱漲幅，尾盤報3.077%。其他更長期限收益率則下跌：5年期美債收益率跌3個基點報2.831%，10年期美債收益率跌4.4個基點報2.709%，30年期美債收益率跌6.2個基點報2.949%。
不少分析人士指出，美股周三走高，主要受到了新出爐的公司財報亮眼以及ISM服務業指數意外升至三個月高點的推動，這些利好跡象沖淡了「經濟衰退不可避免」的市場悲觀預期。然而，昨夜市場對美聯儲連番發生的鷹派聲音卻「裝作看不見」的一幕，也依然令人擔心此輪反彈是否能長期延續下去。
目前非常明顯的傾向是，美聯儲官員正開始通過精心設計且口徑一致的對外溝通措辭，昭示他們即使付出經濟放緩和失業率上升的代價、也要持續加息以遏制通脹的決心。從長遠來看，這對於美股和美債的中長期走勢，料絕非是一個好現象。
值得一提的是，從STIR市場的定價和納指的走勢對比看，這是兩者間年內第三次出現的行情背離。在此前兩次的背離經歷中，納指多頭最終均已失望告終，這一次歷史是否會重演呢？
文章來源：財聯社