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75基點加息不是常態,美元大跌黃金回升近30美元

發布 2022-6-16 下午12:53
© Reuters 75基點加息不是常態,美元大跌黃金回升近30美元

周三(6月15日)美聯儲6月決議聲明採取了將近三十年來最大力度的加息行動,宣布鷹派加息75基點,創下近三十年以來美聯儲最大幅度的一次加息。隨後鮑威爾新聞發佈會上表示大幅加息不會常態化安撫市場情緒,美股美債顯著反彈,美元急跌黃金飆升。

在發佈會上鮑威爾表示,自美聯儲5月會議以來,通脹意外上升。作為回應,美聯儲決定大幅提高利率。下次會議最有可能是50個基點或75個基點,預計加息75個基點的舉措不會成為常態。加息步伐將取決於未來數據。預計到2022年夏季末,聯邦基金利率將被提升至2.0%以上、3.0%以下。希望到2022年底,可以加息至3.0%-3.5%這樣具有限制性的水平。

點陣圖顯示,美聯儲官員預計該基準利率到今年年底前將升至3.4%,2023年末達到3.8%。

商業支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta寫道,預計加息75個基點的情況並不常見,鮑威爾未能比市場預期更鷹派。這是美元遭拋售的部分原因。隨着加息的落地,短期壓制金價因素消退,黃金受到市場追捧。

分析師Jersey稱,我認為現在更重要的是考慮終端率水平。即使加息75個基點,現在的問題也變成了「政策利率會在市場定價的水平見頂,還是會更高?」如果政策利率水平更高,收益率曲線可能會進一步趨平,否則可能會趨陡,但我認為這種情況目前還不太可能發生。

(黃金小時圖)
關於美國經濟衰退風險方面,鮑威爾認為,在第一季度小幅下滑后,整體經濟活動似乎有所回升,經濟中的需求面依然很熱。美聯儲現在不會試圖誘發美國經濟衰退。美國經濟對FOMC加息進行了充分的準備。實際GDP增速已經在二季度回暖。

此外,鮑威爾表示,美聯儲「將堅定不移地」把通脹預期錨定在2%。在美聯儲實現物價目標方面,公眾的信心具有至關重要的意義。我們並未看到關於通脹回落的進展,希望看到這樣的跡象。薪資無需為當前的美國高通脹問題負責,並不存在薪資-物價的螺旋式上升。將仔細研究為何美國通脹頑固地高位運行。

不過此說法卻遭「新債王」Gundlach的批評,美聯儲主席鮑威爾是「非常短視」的。人們所謂「強勁的經濟」在哪呢?美國經濟比許多人說的都要脆弱得多,美國經濟不發生衰退的可能性非常低。美聯儲現在就應該加息至3%。美聯儲可能在利率上轉向過度了。不認為美聯儲能實現軟着陸。年底通脹率可能高達6%,預計2022年的通脹率為7%,美聯儲的預測「別太當回事」了。

Angeles Investment Advisors首席投資官Michael Rosen說:「美聯儲正處於一個非常困難的境地,他們錯誤地決定了貨幣政策,並允許通脹繼續上升。根本沒有跡象表明通貨膨脹正在轉向,而這發生在一些經濟數據疲軟的時候——比如今天公布零售數據錄得負數。所謂的經濟「軟着陸」看起來越來越不可能。在我們的投資組合中,股票和債券的持有時間都很短,而固定收益產品的持有時間甚至更短,我們持有的現金比之前多得多,我認為風險資產持有時間縮短同時持有更多的現金是現在的出路。」

 

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