世界黃金協會提供的最新數據顯示，在經歷了第一季度的強勁開局后，對黃金ETF的投資需求上月開始降溫，因為投資者開始為美聯儲積極收緊貨幣政策做好準備。
世界黃金協會在上周五發佈的一份報告中表示，4月份有43噸黃金流入紙質ETF市場，這些資金流入使全球總持有量增至3869噸，價值2380億美元，總持有量僅比2020年11月3922噸的歷史高點低1%。
分析師表示：「雖然這比上個月低77%，但這是連續第4個月的資金流入，維持了我們今年看到的高質量資金流入的勢頭。這個月黃金面臨壓力，收益率大幅上升——美國10年期實際收益率自2020年以來首次短暫轉為正值——這是對央行日益強硬的言論的回應，同時美元大幅走強。」
儘管投資需求強勁，但金價上月收跌2%。
從地區黃金市場來看，歐洲上月黃金的投資需求最為強勁。在歐洲上市的基金上月有26噸的資金流入，使該地區的持有量升至1692噸的歷史新高。
分析師表示：「地區性資金流入再次集中在英國、德國和法國，這些國家在當月的持有量均達到創紀錄水平。在瑞士上市的基金與趨勢相反，出現少量凈流出。在對能源供應、經濟增長放緩和地緣政治動蕩的擔憂加劇了創紀錄的通脹之際，歐洲投資者繼續尋求投資黃金。」
4月份，北美上市基金的資金流入為18噸。
分析師表示：「儘管本月利率預期上升，但投資者對經濟增長放緩和高通脹的擔憂沒有減弱，推動了對黃金和大宗商品等對沖工具的需求。」
與此同時，亞洲上市基金報告稱，上月資金流出1噸。
儘管黃金的投資需求自年初以來一直健康，但一些分析師指出，美聯儲的貨幣政策開始打壓人氣。據報道，黃金ETF上周首次出現資金流出，結束了連續14周的上漲。
上周美聯儲將利率上調50個基點，這是22年來最大的一次加息。美聯儲主席鮑威爾推遲了市場預期的75個基點的加息，不過，美聯儲已暗示可能再加息兩次，每次50個基點。
世界黃金協會高級分析師Adam Perlaky說，即使利率走高，金價仍有走高之路。他說：「儘管收益率上升、利率預期上升，但整個4月份的資金流入表明，投資者仍對高通脹和經濟增長放緩感到擔憂。鑒於滯脹環境的風險，對黃金等流動性對沖工具的需求持續上升，尤其是在歐洲和北美基金中。「
Perlaky補充稱，黃金投資者應關注美元，美元目前接近近20年來的最高水平。他說，美元對黃金的影響可能最大。他說：「從歷史上看，強勢美元一直與金價保持着負相關性，這意味着該資產未來可能面臨逆風。不過，重要的是要考慮到，金價的反應可能受到美元走強背後驅動因素的影響，而不僅僅是美元的走勢。如果美元由於強硬的央行和不斷上升的收益率而保持強勢，黃金可能會受到負面影響，但如果美元的上漲是由於避險情緒和地緣政治緊張局勢持續，黃金可能會上漲。」
北京時間5月10日14：00 現貨黃金報1863.50美元/盎司