周六(2月5日)當周金價震蕩攀升。金價當周上漲16.7美元，漲幅0.93%。
金價震蕩攀升，主要因本周美聯儲官員對升息降溫，美聯儲3月大幅度升息的可能性降低，從而施壓美元支持了金價。此外，本周公布的1月非農數據表現良好限制金價上漲，但美聯儲似乎對本次非農數據並不太在意。
展望下周，市場又會迎來一系列重磅數據。同時投資者還要密切關注美聯儲政策、變異病毒等相關動態。接下來，讓我們對本周影響金價的因素做出更詳盡的解讀。
金價日圖走勢
美聯儲3月大幅加息可能性降低，美聯儲官員強調不會對經濟踩急剎車
美聯儲官員表示，在準備開始加息之際，他們希望避免對美國經濟造成不必要的擾亂。這個表態說明官員們對3月大幅加息50個基點意願極低。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上周表示，為遏制四十年來最強的通脹，官員們做好了3月加息的準備，但他拒絕就此後的政策路徑給出具體指引，只是說刺激措施的撤出應該遵循循序漸進原則，以便對接下來公布的經濟數據保持靈活應對。
鮑威爾在發言中雖然不排除必要時今年每次會議都升息的可能，但強調官員們還沒有下定決心，周一鮑威爾的同僚均表達了類似的謹慎立場。
堪薩斯城聯儲行長Esther George告訴印第安納州經濟俱樂部，「在經濟方面，總是希望能漸進行事，如果出人意料的調整給經濟造成擾亂，不符合任何人的利益。我認為美聯儲在做出撤出刺激政策的決定時必須要小心為上。」 George在美聯儲立場偏向鷹派，今年擁有投票權。
自鮑威爾講話以來，投資者加大了對加息步伐的押注，從12月時官員們預測的3次提高到了5次左右。但華爾街經濟學家對美聯儲將如何行動仍然存在意見分歧，有機構預測最多加息七次，而且有可能一次加息50個基點，如果成真，這將是2000年以來首次進行這麼大規模的加息。
美聯儲較為鴿派的官員之一，舊金山聯儲行長Mary Daly表示加息最早可能在3月到來。但她否認美聯儲落後于形勢，其認為除了持續的疫情外，經濟還面臨一系列風險，包括隨着財政支持減弱而面臨的逆風。
Daly周一在Reuters Breakingviews活動中接受採訪時表示，當你試圖把經濟從需要貨幣政策的超寬鬆支持變成逐步走上自發性可持續增長道路，你必須像我們所說的那樣根據經濟數據來採取行動，而且步伐要是漸近式的，不能具有破壞性。
首席美國經濟學家Anna Wong稱，我們的基線預期是今年美聯儲會加息五次，每次25基點，縮表從7月份開始。我們自己的分析工具預示，3月份加息50基點，然後年內再進行五次25基點的加息的概率上升。
在承認通脹壓力未能如預期那樣消退之後，官員們已經轉向緊縮政策。亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic表示，他的預測是2022年加息3次，其不贊成在3月將利率提高50個基點。
他說，我們沒有設定任何特定的軌跡。經濟數據將告訴我們發生了什麼，如果到春末夏初，物價環比升幅從當前的高位回落，那麼他可能根本不需要調整利率預測。如果通脹減速幅度超過預期，我會調整政策，可能使其在加息方面不那麼激進。
分析認為投資者對利率上升的擔憂過頭
摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic周一表示，美聯儲今年晚些時候預期中的加息不會終結美股的漲勢。
Kolanovic解釋說：儘管圍繞美聯儲加息周期的不安情緒是可以理解的，但這被可能迅速變化的技術因素放大了。
目前市場普遍預計美聯儲今年至少會加息四次，以遏制不斷上升的通脹。摩根大通預計今年最多會加息5次，而美國銀行等一些公司則預計最多會加息7次。
但Kolanovic表示，這種預測面臨的最大風險是通脹開始降溫，這將給美聯儲在間隔加息時間方面提供喘息空間。這將意味着股市存在上行風險。
Kolanovic表示，雖然小盤股的這種大幅拋售通常預示着經濟衰退，但這次並非如此。
在上周一的一份報告中，Kolanovic就曾表示，投資者對利率上升的擔憂過頭了，標普500指數的回調可能正接近「最後階段」。他認為，近期股市的看跌情緒與經濟活動的勢頭不符，供應鏈瓶頸已有所緩解，預計一個強勁的財報季將使市場恢複信心。
美國1月非農就業表現良好，但美聯儲似乎不會在意
北京時間周五（2月4日）21：30，美國勞工部公布1月非農就業報告，表現遠超預期，平均時薪也大幅向好。截至發稿，現貨黃金跳水13美元至1800美元關口附近。
具體數據顯示，美國1月非農就業人口變動增加46.70萬，遠超預期的增加12.50萬，前值從增加19.9萬大幅上修至增加51萬；美國1月平均時薪年率大漲5.70%，也遠高於預期值5.20%和前值4.70%。
本周先行公布的ADP就業報告表明，1月份美國民間就業人數疲弱。奧密克戎毒株引發的新一波疫情肆虐全美，一些低薪小時工通常沒有帶薪病假，它們不可避免地受到疫情衝擊。
不過此前市場對1月份非農的悲觀預期已經部分被市場消化。一些白宮官員警告稱，1月非農就業報告的數據採集日期包含公眾假日後的因病缺勤高峰。市場目前預計美聯儲2022年加息6次。
美聯儲不會在意。儘管失業率走高0.1個百分點至4%，但對美聯儲而言，該數據不會像過去那樣至關重要，因為美聯儲現在側重關注通脹，而非充分就業。1月中旬正值奧密克戎毒株疫情頂峰期。在工資調查期間因病或被隔離而未獲得報酬的工人在機構調查中被計為失業，即使他們仍然在公司工作。將近80%的政府文職人員可以獲得帶薪病假。
FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：勞動力市場波動和失業是暫時的，在美聯儲官員心目中，須優先關注通脹風險，我們不在乎1月份就業報告有多差，也沒有一個稱職的央行行長會相信經濟正顯得步履蹣跚。
因此，美國經濟在年初遭遇的挫折大部分已成為過去式。周四（1月3日）公布的數據顯示，美國上周首次申領失業救濟金人數連續第二周下降，從1月中旬觸及的三個月高點進一步回落。美國目前日均報告新增病例不到40萬，運低於1月中旬的逾70萬。
Commonwealth Financial Network的首席投資官Brad McMillan說：「隨着醫療狀況的變化，就業影響也會發生變化。一月份就業報告就是不錯的例證，說明不對即時新聞做出反應，而是關注基礎數據，可以讓你成為更老道的投資者。」
美聯儲升息以及美元走高的大環境抑制金價上漲
分析認為，美元可能會延續漲勢，直到美聯儲開始加息。摩根大通的全球外匯策略主管Daniel Hui表示，美元有進一步的上漲空間。市場仍將處於某種價格發現模式，並且美元的峰值通常在美聯儲加息后的一到兩個月左右之後出現。
在上周美聯儲主席鮑威爾的鷹派講話之後，市場對今年加息5次的預期一直在升溫，並引發了做多美元的押注，上周美元指數自2020年7月以來首次站上87關口。
富國銀行Mike Schumacher等策略師表示：美聯儲會議強化了我們對更高的美債收益率、更平坦的收益率曲線和更強勁的美元的預期。
Schumacher認為，鮑威爾的講話為加息50個基點打開了大門，並可能在每次會議上加息。另外，高盛提高了今年美聯儲的加息預期至5次，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克接受英國《金融時報》採訪時也表示，如果需要採取更激進的做法，美聯儲可以在3月選擇加息50個基點。
Daniel Hui表示，市場正在試圖追逐美聯儲，因為這顯然是一個非常不尋常的周期。美聯儲原本預計，隨着與疫情相關的供應鏈問題得到解決，價格壓力將會緩解，但他們最近承認，這需要的時間比預期的要長。
Hui稱，摩根大通傾向於買入美元相對於歐元和日元等收益率較低的貨幣，因為歐洲央行和日本央行的緊縮步伐落後於美聯儲，歐元兌美元的底線將在1.10水平。
對於歐元的走勢，分析認為歐元下行壓力較大，從而支持美元。
三菱東京日聯銀行也指出，最近的事態發展支持歐元兌美元一季度將跌至1.10的預期。該行表示，短期內政策背離和地緣政治風險仍將拖累歐元，美聯儲釋放鷹派政策加大了歐元的下跌勢頭，如果俄羅斯和烏克蘭之間緊張局勢加劇，短期內該貨幣對的下行壓力可能會加大。
諸多分析師長期仍然看漲金價
雖然美聯儲升息短期內仍將壓低金價，但一些黃金多頭認為，黃金的長期方向仍是上漲，因此目前的下跌其實給予了投資者逢低買入的機會。
FX Empire的大宗商品分析師海爾薩克（James Hyerczyk）從技術層面分析稱，雖然鮑威爾的言論扼殺了金價短期內的反彈，但在我們看到金價在1782.50美元~1758.80美元的回調區會有何反應前，我們並不想斷言黃金即將進入長期熊市。除了這一區間，更重要的一個支撐位是去年9月29日的最低點1725美元。如果在上述回調區間或者支撐位上，黃金出現反彈，黃金就併為進入熊市。不過，反彈的力度仍將取決於美聯儲首次加息對通脹管控的效果。
RJO Futures的資深大宗商品經紀商帕維洛尼斯（Daniel Pavilonis）則稱：1800美元就像一塊磁鐵。自去年6月以來，金價一直在這個水平附近徘徊。短期來看，美聯儲和美元走高抵消了黃金的看漲勢頭。但長期來看，我們可能會看到，美聯儲並不想把事情搞得太糟（不會過於激進加息）。我認為，這次下跌是一個買入機會。
道明證券全球策略主管莫洛克（Bart Melek）也認為，美聯儲的「鷹派」表態意味着短期內，黃金多頭頭寸將消失，動能將不復存在。金價的短期支撐位為1780美元，本季度金價有進一步下滑至1740~1725美元的風險。但莫洛克同時表示，這不會是一場潰敗。他稱：6個月後，當美國經濟放緩、通脹緩和時，美聯儲可能會改變主意。這種潛在的政策轉向會為金價反彈提供必要的環境。
Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible也說道，金價可能繼續下跌，但我仍在買入，因為美聯儲將會過度收緊貨幣政策，態度過於鷹派，最終將不得不回撤。
Adrian Day資產管理公司總裁Adrian Day短期內對黃金持中性看法，但認為金價最終會反彈。我的基本觀點是，在某個時點，美聯儲將失去其新近表現出來的抗通脹姿態，金價將重蹈過去20年美聯儲每次試圖收緊貨幣政策時的覆轍。美聯儲可能不會在市場出現問題的第一個跡象顯現時就退縮，但當需要在經濟放緩、債主麻煩纏身和市場下滑，或者在通脹和美元之間做出選擇時，他們會讓通脹繼續。
華爾街巨頭高盛也依舊看好黃金走勢。以斯普羅吉斯（Mikhail Sprogis）為首的分析師團隊在本周的最新報告中，將其12個月金價預測從之前的2000美元/盎司目標上調至2150美元/盎司，並建議購買2022年12月交割的黃金期貨。他們表示，在經濟活動強勁以及通脹上升只是暫時的預期環境下，去年金價下跌是有道理的。但展望新的一年，高盛表示預計去年的大部分趨勢將逆轉。
高盛稱，今年，全球增長-通脹組合明顯不同，美國經濟增長預計將顯著減速。同時，目前已經存在通脹預期失控的風險，即通脹可能比預期得更為持續。增長放緩和通脹上升疊加應該會產生黃金投資需求。如果通脹結構性地上升到4%，基於歷史上黃金與通脹的關係，金價可能漲至2500美元/盎司。
同為行業巨頭的資管公司黑石的私人財富解決方案業務副董事長韋恩（Byron Wien）和首席投資策略師齊德爾（Joe Zidle）在1月初也曾表示，黃金在新的一年裡可能會飆升20%突破2160美元，因為它將恢復對沖通脹的地位。
