人民幣衍生品：人民幣緊張局勢有所緩解，境內美元掉期曲線近端明顯下行

路透北京8月25日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNYXSWP=CFXS 本周內震盪走升，周四下行。交易員稱，境內美元仍較為寬鬆，而人民幣偏緊的局勢在周三央行重啟14天期逆回購操作後有所緩解，今日掉期近端明顯下行。而遠端在持續上行一周後，今日企穩。

他們並指出，儘管Libor近期有所上行，但境內美元未現緊張態勢。且由於本周人民幣資金面緊張，多家銀行在掉期近端通過美元掉人民幣，推升近端掉期點，進而傳導到長端掉期點。而今日人民幣寬鬆後，隔夜美元掉期 CNYON=CFXS 大幅回落，一度下探至2.3，觸及20天低點。

“美元加息預期和月末因素疊加，Libor稍微上了一點，但是境內美元還是比較鬆的。”一外資行交易員稱，“不過昨天央行凈投放人民幣之後，美元/人民幣的掉期近端明顯下來了。遠端的話，買盤還是比較多的。”

北京時間16:21，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報30.5點，一個月期 CNY1M=CFXS 報105點，一年期 CNY1Y=CFXS 報780點，較上周四分別漲37.39%、漲15.38%和漲18.18%。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為4.650/4.850，較上周四小升；六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為4.200/4.600，較上周四小升。

消息人士周三晚間對路透表示，央行當日就流動性管理問題召集主要大型銀行開會，要求大行合理搭配資金的融出期限，防止融出資金的期限過於集中；央行並明確今年以來的貨幣政策總基調不會改變。

在中國央行公開市場單日大舉凈投放後，銀行間市場周四早盤資金面緊勢略緩。不過大行出資期限繼續向七天及以上品種傾斜，隔夜供給仍然不足。

人民幣兌美元即期CNY=CFXS周四早盤較上日收盤價小幅下跌，中間價亦下跌逾180點。交易員稱，早盤匯價短暫跌破6.66元關口部分頭寸擇機結匯，另外美元指數早盤略有調整亦提振結匯情緒，但G20峰會臨近，料人民幣繼續區間寬幅波動，大幅升貶動力均不足。（完）

(發稿 孫琦子; 審校 林高麗)