人民幣衍生品：大行賣壓恢復致美元掉期曲線下行，期權波動率走升

路透北京3月31日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNYXSWP=CFXS 周四走低，其中一年期掉期 CNY1Y=CFXS 較上周走低約二成。交易員稱，中資大行賣壓有所增加，壓低了長端掉期曲線。

他們並表示，儘管本周即期市場波動明顯，但以升值為主；且人民幣貶值預期繼續淡化，期權波動率雖有上升但幅度有限。

"不好說，反正大行又出來賣了。"一外資行交易員稱，"上周升的太快了，估計這周就下來調整一下。"

亦有股份行交易員表示，掉期市場已經被央行壓制，大行在掉期市場的操作自有其目的，儘管央行在即期市場的干預已明顯減少，但仍需通過掉期市場操作讓外儲數據"顯得好看"。

北京時間15:20，美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報18.5個點子，一個月期 CNY1M=CFXS 報83個點子，一年期 CNY1Y=CFXS 報650點子，較上周四分別下行30.07%、13.25%和23.08%。

境內美元/人民幣一年期平價期權 CNY1YO=CNC 報價為4.900/5.300，6個月期的平價期權 CNY6MO=CNC 為4.800/5.000，較上周四小幅走升。

中國銀行間市場周四早盤主要回購利率多上漲。交易員稱，季末最後一天場內資金緊張勢頭進一步加劇，因央行季末MPA考核各項指標，銀行融出資金更趨謹慎，致資金拆借難度加大，相對而言非銀機構融入更為不易。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四早盤續升逾120點至近兩周新高，中間價則續勁升逾220點至三個半月高點。交易員稱，美元持續走弱繼續成就人民幣多頭，但相比其他非美貨幣，表現並不突出，短期市場價料繼續跟隨中間價波動。（完）

(發稿 孫琦子; 審校 楊淑禎)