FX168財經報社(香港)訊 香港時間周四早間，當選總統拜登公布了一攬子刺激計劃，標題數字令人印象深刻，為1.90萬億美元。這些資金似乎都不是通過增稅來籌集的，因此新一輪的債券發行潮即將到來。
據粗略估計，自疫情爆發以來，美國已花費近4萬億美元支持經濟。所有的資金都來自債務。
請注意：甚至在Covid-19之前，特朗普政府就有數萬億美元的赤字，所以赤字不僅僅是民主黨的問題。
值得欣慰的是，美聯儲(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)昨日暗示，美聯儲此刻甚至沒有考慮縮減購債目標，在可預見的未來也不會考慮。考慮到即將發行的債券數量，這是一件好事。
在2021年過去之前，即將到來的耶倫-鮑威爾組合可能還需要考慮日本式的收益率曲線控制策略。
不過，拜登早間的聲明只是他支出計劃的第一步。接下來的重點是拜登重塑美國一攬子計劃的“新政”。
盡管贊成反周期的政府投資，尤其是在債務如此便宜的時候。但幾乎可以肯定，拜登的下一個計劃將需要增稅來為其買單。
這就是問題所在，那就是美國參議院。民主黨在眾議院的多數席位應該足以確保拜登的愿望獲得通過。而參議院則是另一回事，即使副總統在五五開的時候投下一票。
并非所有拜登的支出愿望都能在參議院獲得簡單多數通過，尤其是對各州和市政當局的援助。它將進入一個被稱為和解和伯德法規（Byrd rule）的過程，該規則只能被參議院的60票推翻。（伯德法規要求被議的法案在十年的預算窗口期外不能增加聯邦赤字）
關于伯德法規。一般的要旨似乎是，國會得到了三個一次性簡單多數的關于收入、支出和聯邦債務限額的法案。在那之后，其他任何事情都必須由“委員會”“協調”，而某些領域，如國家援助和社會保障自動進入這一過程。否則，它就會在參議院被“阻撓議事”，除非參議院獲得60票來推翻它，否則它就注定會成為永無休止的政治拖延的地獄。
因此，這就是當選總統拜登下周上臺后立即面臨的挑戰。鑒于共和黨人對政府援助的厭惡，拜登兩黨合作的希望將立即受到考驗。
無法從共和黨參議員那里看到他們會有怎樣的兩黨合作。這還是在“重塑美國”法案通過之前，該法案幾乎肯定會增加稅收。美國參議院少數派可能會阻撓拜登總統的希望。
從更積極的方面來看，對兩黨來說，避開財政方面的壞消息可能是一個明智的舉措，從而在2022年中期選舉前留下足夠的時間來撫平傷口。
這或許可以解釋，在經濟刺激方案細節公布后，亞洲金融市場的反應是中性的。
語言是廉價的，特別是當內容已經很好地傳播和消化的時候。北美的金融市場昨日大部分時間都處于觀望狀態，亞洲似乎也差不多如此。
另外，美國首次申請失業救濟人數急劇惡化，經季節調整后躍升至96.5萬人，這減弱了市場的樂觀情緒。
繼上周公布了糟糕的非農就業數據之后，新冠肺炎的限制措施似乎正在侵蝕就業，尤其是在服務業。
一個積極的跡象可能是，這可能會讓參議院少數黨共和黨人的注意力集中在兩黨合作的好處上，至少在拜登執政初期是這樣。
即將離任的特朗普(Trump)政府昨日對中國企業及其官員實施制裁，令亞洲市場更加謹慎。中海油及其部分管理人員因涉嫌在南中國海的霸凌行為而受到制裁。
手機制造商小米和民用飛機制造商中國商飛(Comac)都在美國的“無投資名單”上，原因有很多，主要是與國家安全有關。這些限制對中國商飛的打擊尤其嚴重。
即將上任的拜登(Biden)政府對與中國的關系，以及那些依賴美國安保的盟友、但樂于與中國和俄羅斯做生意的國家保持沉默。
新政府可能不會像許多人希望的那樣好戰，但也可能不愿意解除特朗普時代的政策。
美國昨日的限制和透明度的缺乏，可能會削弱亞洲的樂觀情緒，直到拜登(Biden)就職和外交透明度出現變化。
市場表現來看，亞洲股市今天總體上小幅走高，拜登經濟刺激計劃的總體數據對周期性復蘇的信心是正面的。
不過，新一屆政府要在國會通過一攬子計劃所面臨的挑戰，以及昨日對中國企業實施的新制裁，都削弱了這種興奮。
日經225指數幾近持平，但韓國綜合指數下跌1.0%，此前韓國央行今早宣布利率維持在0.50%不變。在本周早些時候公布疲軟的勞動力市場數據后，市場對韓國央行意外降息的希望有所上升。
A股方面，上證綜合指數上漲0.40%，滬深300指數僅上漲0.10%，美國隔夜的制裁令該指數的公司和人氣進一步下跌。出于同樣的原因，恒生指數今天僅上漲0.40%。
昨日，在拜登的刺激計劃發布之前，貨幣市場進入了一種盤整模式，并在今天上午在亞洲繼續徘徊。
部分原因在于，財政刺激的內容事先就已傳達了消息，沒有出現意外的反動反應。
過去一周，作為匯率走勢的重要推動因素，美國國債收益率隔夜波動，申請失業救濟人數不佳以及非常鴿派的杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)抑制了拜登計劃帶來的上行壓力。