黃金或許是今年一枝獨秀的資產。「黃色金屬」表現出色的原因眾多，但筆者認為，主要原因是不確定因素和債券收益率下跌。
經濟復甦是重大不確定因素。一方面，供應（即工業生產和資本投資）顯示恢復跡象，但並無具體數據支持需求回升（即零售銷侷和運輸）。
買入黃金的原因? 由於黃金不會產生任何收入，部分人並不偏好投資黃金。但是，鑑於美國政府10年期國債收益率僅高於0.5%，這在目前或許變得不太重要。
金價與實際利率成反比並不難以理解。
為了向不熟悉實際利率的讀清楚說明，筆者借用Investopedia的定義：
實際利率是經過調整，以撇除通貨膨脹影響的利率，其反映借款實際成本，以及貸方或投資者的實際收益。由於美聯儲「用盡一切方法」支撐經濟，部分人或許認為，通貨膨脹回升只是時間問題。黃金將因此受惠。
如何把握該趨勢帶來的機遇？ 最純粹的方式是購買實物黃金或黃金ETF（交易所買賣基金）。這是最直接的方法。但是，黃金股票也是不錯的的選擇。以下是投資者可以買入的一隻中國黃金股票。
山東黃金礦業 根據該公司所述，山東黃金礦業(SEHK: 1787)經營一個金礦和相關生產業務。該公司提供金礦勘探、加工和外包黃金冶煉服務。
山東黃金礦業是中國黃金生產商龍頭之一，也是全球最頂尖的黃金生產商之一。
於2019年，其礦產金量達40.12噸，收入為人民幣626億元（89億美元），毛利潤為人民幣50億元，而每股基本盈利為人民幣0.42元。
山東黃金礦業的股價與黃金價格成正比。這正正說明部分人或許希望透過投資黃金股票，利用黃金價格達致槓桿效果的原因。
萬里富要點 於2020年初至今，黃金回報率約27%，但山東黃金礦業的股票回報率高達驚人的75%。儘管如此，讀者值得注意該槓桿效應是雙向的，這一點非常重要。
這意味著山東黃金礦業股票的潛在跌幅，可能會超過黃金跌價。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
