智通財經APP獲悉，根據高盛發表的研究報告顯示，相對於2019年的週期低點，目前香港銀行的股價表現已開始顯著改善，但目前市場股價相較於年初仍然較低，高盛指出運營環境持續疲軟，嚴重的經濟衰退、香港的低利率和失業率上升都對香港市場造成了負面影響。高盛認爲，目前香港銀行的價值對投資者而言具有吸引力，但上行空間取決於目前香港宏觀層面的復甦進度。
高盛還表示，爲了反映更低的香港銀行同業拆息預測和更高的信貸成本，目前削減了香港4家本地銀行的2020-2022年每股盈測約爲3%，因此目標價格平均下調了3%左右。但重申對中銀香港(02388)和恆生銀行(00011)的“買入”評級，潛在上升空間分別爲43%和26%。
由於各大銀行今年的盈利下滑，高盛預計銀行業務的下半年非利息收入(NII)將受到較大影響。同時2021年淨息差的收縮幅度將降低，再加上資產配置的增速，這可能意味着2021年NII的增長將保持平穩態勢。另外香港本地銀行在過去十年的資產增長率、複合增長率均爲單位數；從週期性上看，香港銀行的增速低迷，但鑑於目前宏觀經濟層面的原因，高盛預計該增長速度將持續到明年。
同時鑑於香港的過去一年信用狀況，金管局的定向付款不斷上升，香港的信用質量一直是投資者們關注的焦點。根據該行的統計，目前有5%的系統貸款正在延期付款。雖然信貸將繼續成爲2021的重點，但預計香港銀行相對強勁的撥備前利潤(PPOP)及資金將會抵消在此週期內來自信貸的資產負債表風險。高盛預計，香港的信貸成本今年將創新高，由於宏觀經濟復甦的原因，該項指標明年將適度下調。