Investing.com - 馬上就要告別2021年了，雖然市場比去年大幅改善，但依然波動不小。
在即將進入2022年之際，我們最後回顧一下這一年的市場。
第一季度：拜登走馬上任
一月
新年伊始，雖然舊年已過，但新冠疫情的不祥陰雲繼續籠罩著全球市場。根據官方公佈的資料，全球死亡人數在1月份突破了200萬人大關。
同時，時任美國總統唐納德·川普(Donald Trump)的支持者沖進位於華盛頓特區的美國國會大廈，事件造成5人死亡，而川普亦被提起彈劾，成為美國歷史上首名被提起彈劾兩次的總統。
不過，美國總統拜登的就職典禮最終圓滿完成，隨後他迅速公佈了1.9萬億美元的「新冠疫情」經濟刺激計畫。
市場發現新的交易主題——通脹。
新冠疫情引發的封鎖導致供應鏈中斷的問題惡化，並推升了通脹壓力。然而，美聯儲表示通脹是暫時的，不必擔心。不過，交易員仍然預期美聯儲可能不得不採取行動。同時，美債收益率開始上升，美元同步走強。
另一方面，比特幣在今年年初漲至3萬美元並進一步升破4萬美元後，大跌了10%。
而「MEME」股票也大幅飆升，電子遊戲零售商遊戲驛站(NYSE:GME)領銜。但專業做空機構認為，遊戲驛站沒有線上業務，是這家公司在疫情期間的軟肋，並做空了遊戲驛站。然而，散戶投資者借助社交媒體和廉價交易平臺，蜂擁對抗這些做空的對沖基金，並把後者打的鼻青臉腫，使得遊戲驛站股價在當月最後一週飆升了400%。
二月
美股在二月走高，因為市場樂觀地認為，包括強生(NYSE:JNJ)的一劑型等新冠疫苗大規模上線，生活將馬上恢復正常。
另一方面，傑夫·貝佐斯(Jeff Bezos)宣佈將辭去亞馬遜(NASDAQ:AMZN)首席執行官一職。而正是在他的領導下，亞馬遜從一間車庫發展成為美國市值最大的電子商務公司。
月底，美債遭大規模拋售，標售顯示美債需求不溫不火，而收益率大幅攀升。
同時，比特幣飆升50%，升破58000美元，市值突破萬億美元，得益於重量級機構特斯拉(NASDAQ:TSLA)和萬事達(NYSE:MA)開始接受比特幣。
原油價格也持續回升，因市場越來越認為，在疫苗幫助下，全球經濟將重新開放，需求將大幅上升。此外，德克薩斯州遭遇了一場嚴重的冬季風暴，導致當地供給中斷，也起到了推升油價的作用。
政治方面，得益于共和黨基本上依然忠於唐納德·川普(Donald Trump)，使得他在第二次參議院彈劾審判中被宣判無罪，。
同月，歐洲央行前行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)宣誓就任義大利總理，但緬甸爆發軍事政變，昂山素季等緬甸文官被拘留。
三月
對正常化的憧憬繼續提振市場，隨著疫苗普及加速(尤其是美國和英國)，股市上漲。
美國標準普爾500指數在3月份的漲幅超過4%，而納斯達克100指數漲幅卻不到0.5%，成長型股票遜於價值型股票。
不過，在當時的歐盟，沒有足夠的疫苗配送能力和供給，同時阿斯利康(NASDAQ:AZN)疫苗爆出血栓副作用，加劇了疫苗短缺的問題，引發了人們對能否通過疫苗結束疫情的擔憂。
債券市場對通脹也感到不安，美國10年期國債收益率穩步攀升，當月收盤報1.73%，此前美國通過了1.9萬億美元的刺激計畫，並正在制定另一項大規模的基礎設施計畫。
而比特幣價格首次突破6萬美元，但隨後價格開始波動，並有所回落。
原油價格繼續上漲，全球基準油價布倫特原油價格上漲至65美元/桶。當月下旬，長榮海運(TW:2603)旗下一艘22.4萬噸集裝箱船在蘇伊士運河擱淺，堵住了這條世界上最繁忙的水道之一。
第二季度：相信我，通脹絕不是暫時的
四月
第二季度初，一系列財報和經濟資料表現強勁，使得焦點轉向大盤股。標普500指數上漲5.3%，納斯達克指數漲5.4%，道鐘斯工業平均指數漲2.8%。
此時距美聯儲把利率降至零的水準也一年了，但美聯儲依然堅持繼續實施刺激措施，並重申通脹是「暫時的」。3月份還在上升的通脹到了四月份也似乎有所緩和，而美國十年期國債收益率也回落至1.63%。
月底，大約1億美國人接種了疫苗，這是個充滿希望的跡象，暗示經濟可能會快速復蘇。不過，當時的失業率仍處於6%的高位，且相比疫情爆發前，仍有200萬左右的美國人沒有重返勞動市場。
此外，美國4月新增就業人口也令市場失望，直到5月份才得到市場全面認可。當時即4月份的報告顯示，全月新增26.6萬個就業崗位，而經濟學家此前預計為100萬人。
失業金資料嚴重遜於預期，引發了關於延長補充失業救濟計畫會否阻礙勞動力重返就業市場的討論。
四月份，比特幣曾達到6.34萬美元的高點，但隨後回落至5萬美元。
五月
道鐘斯工業股票平均指數當月續漲2.2%，標準普爾500指數漲0.7%，納斯達克指數下跌1.4%。關於成本上升和勞動力短缺的討論愈演愈烈，對通脹的擔憂開始深入人心。
居民消費價格和生產者出廠價格持續上漲，當時勞動力短缺、薪資上漲、交付時間延長和原材料短缺。
同時，拜登總統定下了到7月4日至少為70%的美國成年人接種至少一針疫苗的目標。到月底，已有1.35億美國人完全接種了疫苗。然而，名為Delta的新冠病毒變種卻在印度爆發，並很快傳播至美國。
月末美股反彈，此前美聯儲公佈了4月份貨幣政策會議的紀要，紀要顯示美聯儲官員看法改變，並稱經濟持續取得進展，因此美聯儲開始討論何時縮減購債規模是合適的。縮減購債規模是退出疫情後貫穿了整個經濟的刺激措施的第一步。而月底，十年期美債收益率回落至1.59%。
5月8日，比特幣一度站上59000美元，但隨後跌至四個月低點。
六月
儘管隨著新增病例激增，歐洲政府開始重新考慮是否繼續開放經濟的計畫，但股市繼續攀升。當月，納指漲5.5%，標普500漲2.3%，導致持平。
當時，美聯儲官員也發出信號，暗示2023年可能會兩次加息。不過，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，要開始縮減資產購買規模，還需要取得進一步實質性的進展。
同時，三分之二的雇員表示，公司鼓勵他們接種疫苗，其中一半表示，為了接種疫苗或度過副作用期，他們獲得了帶薪休假。
此外，今年6月，25個州取消了大流行後的補充失業救濟金，理由是這些救濟導致人們無意重返工作。當月，美國新增85萬就業人口，但失業率從5月的5.8%升至5.9%。
第三季度：基礎設施建設計畫來了
七月
陰魂不散的疫情引發了市場對經濟復蘇會否持續到年底的擔憂，進而引發市場波動。不過，美股、英股和歐股當月依然收漲。
但中國監管機構的監管行動沉重打擊了中概股股價，當月中國網約車巨頭滴滴(NYSE:DIDI)大跌27%。
與此同時，美聯儲在7月會議上表示經濟正在取得進展。然而，美聯儲維持了資產購買規模，並表示在勞動力市場狀況改善之前，保持目前的目標利率區間是合適的。
而自5月以來，比特幣基本上在4.1萬美元上方橫盤震盪，當月收報41490美元。
不過，參議院開始就一項1萬億美元的法案展開辯論，該法案旨在重建美國的基礎設施，包括橋樑、公路、鐵路和港口，以及寬頻和清潔能源項目的建設。
八月
科技股提振美股在8月份上漲並創下新高。鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上發表了鴿派言論，但還表示可能在2021年底前減少購債。
美國基準股指標準普爾500指數上漲3%，連續第七個月上漲；納斯達克100指數漲4%；道鐘斯工業平均指數上漲超1%，無懼供應鏈中斷、通脹擔憂、Delta疫情以及勞動力市場短缺。
但美國WTI原油價格在8月下跌了7%，為2020年10月以來表現最差的一個月，當時颶風艾達(Ida)導致美國煉油廠停產，引發了對原油需求擔憂。
美元在8月份創下2021年新高，觸及93.73美元水準，隨後在本月餘下期間快速回落。然而，月線並沒有因此轉跌。8月份依然收漲超0.5%。
在7月底有所突破後，比特幣在8月份抬頭，當月收漲超13%。
美國參議院雖然通過了基礎設施支出法案，但並未開始討論另一項專注于社會福利的更大規模的支出法案，這項法案到了11月才獲得眾議院通過。
九月
9月份，美國股市大跌，抹去了前一個月的漲幅，符合9月通常會季節性下跌的慣例。標準普爾500指數下跌4.8%，納斯達克100指數9月收跌超5%，道鐘斯工業平均指數當月下跌4.2%。
大部分FAANG集團股票下跌，Facebook更名後的Meta(NASDAQ:FB))跌超10%，亞馬遜跌超5%，蘋果(NASDAQ:AAPL)跌6.8%，谷歌(NASDAQ:GOOGL)跌超7%。不過，NetflixNetflix (NASDAQ:NFLX)獨樹一幟，當月漲超7%。不過，隨著石油和天然氣價格飆升，能源板塊上漲了9%。
亞洲方面，跡象顯示背負了巨額債務的恒大集團償債困難，引發了恒大債權人的擔憂以及金融市場對中國房地產行業的擔憂。此外，中國更嚴格的監管也促使投資者重新評估中概股價值。
另一方面，鮑威爾在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上表示，最快可能在11月開始縮減資產購買規模。但他還表示，在退出購債前，不會開始加息。
比特幣9月份初短暫上漲，未能突破53000美元關口，當月最終收跌7%。
第四季度：通脹成為焦點
十月
美股第四季度開門紅，投資者看好美國上市公司季度財報，並希望從中瞭解企業如何應對持續增加的成本。
而這些企業也交出靚麗的成績單，發佈了十多年來最強勁季度盈利。公司成功將成本轉嫁給消費者，緩解了投資者對利潤將因供應鏈堵塞引發的成本飆升而受損的擔憂。
標準普爾500指數、道鐘斯指數、納斯達克指數和羅素2000指數均創下歷史新高。當月，特斯拉表現相當突出，月漲幅高達到44%，創下歷史最高月漲幅。
同時，基於比特幣期貨的比特幣ETF上市，標誌著比特幣進一步邁進美國主流金融市場，其價格也應聲創下紀錄新高。此前，美國證監會(SEC)批准了ProShares的比特幣策略基金。
比特幣和股市似乎有望延續在第四季度上漲的慣例。
然而，債券市場抑制了投資者的樂觀情緒，當時收益率曲線趨平，這種情況通常不是什麼好事。
十一月
疫情的警鐘再次敲響，南非出現一種新毒株Omicron，提醒了人們大流行仍然市場的主要風險。Omicron具有多個突變，提高了它們突破現有疫苗的概率，這一消息極大地衝擊了市場。其中，歐洲很快淪陷，部分地區重新實施封鎖。
此外，投資者在等待進一步資料來評估Omicron的威脅之際，還必須面對另一個「驚嚇」：「鮑威爾反轉(Powell Pivot)」了。
當時，鮑威爾在國會聽證會上表示，現在是時候在對通脹的描述中刪除「短暫」一詞了。鮑威爾的反轉成為了美國貨幣政策的一個重要時刻。此前，美國通脹創下30年新高。
鮑威爾還暗示，將加快退出量化寬鬆的速度，為加息騰出足夠的空間。
然而，這還導致投資者首次被迫摘下對美聯儲的有色眼鏡，並產生了對投資者來說不討喜的不確定性。
市場開始懷疑，「美聯儲看跌期權」沒了嗎？美聯儲在曲線上落後多少？美聯儲需要加息多少次才能趕上？在Omicron可能威脅經濟復蘇的情況下，加息會不會導致經濟衰退？
對投資者來說，這些問題看不到答案，不確定性席捲市場，風險偏好受創。
此外，當月英國央行意外維持利率不變，令市場深感意外。
十二月
今年最後一個月，市場出現雙向劇烈波動。美聯儲本月舉行了今年最後一次貨幣政策會議，投資者認為美聯儲將把退出量化寬鬆的速度提高一倍，達到每月300億美元。
不過，對於加息沒有取得共識，當時一些人預計在2022年將將加息兩次，另一些預計加息一次。
然而，美聯儲鷹派隨後突然冒出，預測2022年將加息三次，2023年將再加息三次。
另一方面，在當月貨幣政策會議後的新聞發佈會上，鮑威爾對記者的回答創下了他擔任美聯儲主席以來最好的表現。
他承認了通脹的威脅，但也向市場保證，經濟足夠強勁，足以應對美聯儲的緊縮計畫。
隨後，市場反彈，科技股強勁上漲。投資者再度預計「蘋果市值將達到3萬億美元」。華爾街還憧憬，「聖誕行情」會在這個月晚些時候出現。
然而，隨著Omicron可能威脅到經濟，積極的情緒可能很快消退。
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（翻譯：劉川）