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今年亞洲表現最好的三大股市,明年還能買嗎?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)股市2021年12月31日 16:21
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今年亞洲表現最好的三大股市,明年還能買嗎?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2021年12月31日 16:21
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作者:陳涵

Investing.com -隨著2021年接近尾聲,我們又到了回顧一年的時候了。今年,疫情與開放之間的博弈仍然是全球的主旋律,各國如何應對疫情、如何在疫情與開放中取得平衡,成為了影響全球股指分化的一個重要因素。

從下列數據可以看到,全球主要股指整體都是上漲的。在亞洲市場上,越南、印度、臺灣是今年表現最好的三大股市,越南VN30指數年內累漲41%,印度NIFTY指數累漲23%,印度孟買30指數累漲21.3%,臺灣加權指數累漲20.7%。

因此,本文主要探討越南、印度、臺灣三大股市在2021年表現亮眼的原因以及投資者明年是否還能投資這些股市。

(截至12月16日,全球主要股指年初至今表現圖,來源:Investing.com)
(截至12月16日,全球主要股指年初至今表現圖,來源:Investing.com)

越南:散戶湧入推高股市,料明年經濟強勢反彈

去年,越南在疫情防控上的表現,堪稱全球典範。但進入2021年,隨著德爾塔變異毒株在5月份開始肆虐,越南疫情也急劇惡化,首都胡誌明市多次進行社交封鎖。然而,令人驚訝的是,越南股市並沒有受到太多沖擊,越南VN30指數一路上漲,並在11月26日刷新歷史新高。

就像美股年初MEME熱潮一樣,越南股市如此火熱,本國散戶的貢獻是功不可沒的。據越南當地媒體報道,越南證券存管處數據顯示,2021年11月,越南股市新增開戶數超過22萬,環比上漲70%,刷新單月新高。截至11月底,越南整體證券總開戶數達到403萬,已經占到越南全國總人口數的4.09%。今年以來,散戶已在越南開設了130萬個賬戶,是2020年的三倍。

(越南VN30指數今年走勢圖,來源:Investing.com)
(越南VN30指數今年走勢圖,來源:Investing.com)

有趣的是,由於散戶大量湧入導致交易量過大,越南最大證券交易所胡誌明市證券交易所系統甚至在6月1日發生故障,被迫休市半天。

作為國民經濟的晴雨表,股市的快速上漲長遠來看肯定是離不開經濟的支撐。一些市場人士認為, 雖然今年第三季度越南GDP同比下跌6.17%,創下有記錄以來最大季度跌幅,但越南經濟基本面長期來看是積極的,因此越南股市長期表現也是向好的。

越南政府以及當地機構都對明年越南經濟強勢反彈持樂觀態度。越南當地投資機構Vina Capital預計,越南GDP增長率將從2021年的2.5%飆升至2022年的7%以上,而越南政府在10月份定下的2022年GDP增長目標為同比增長6-6.5%。

目前,越南正走在過去東亞各國實行的「東亞模式」道路,即政府主導的出口導向型經濟發展模式。在疫情期間,越南成為了全球供應鏈重構中不可或缺的一環,分析師認為,越南的人口結構、在亞洲生產鏈中的地位以及具有吸引力的估值為股票提供了上行空間。

需要警惕的是,在越南股市一路上漲之際,但外資一直在拋售股票。彭博數據顯示,2021年越南股市中出售了價值27億美元的股票,創下了歷史紀錄。

印度:股市流動性充足,關註大型基建計劃

與越南類似,新冠疫情也給印度經濟帶來了嚴峻挑戰。

為了扭轉經濟頹勢,印度通過維持低利率向市場註入大量流動性,印度央行今年全年都將關鍵回購利率保持在4%的歷史低位上。從資金面上說,印度股市並不缺少錢,股市全年一路走高,也是預料之中。

(印度NIFTY指數、印度孟買30指數今年走勢圖,來源:Investing.com)
(印度NIFTY指數、印度孟買30指數今年走勢圖,來源:Investing.com)

此外,值得投資者註意的是,在今年8月15日的印度獨立日慶祝活動上,印度總理莫迪宣布,為了擺脫新冠疫情重創經濟的處境,印度將啟動100萬億印度盧比的基建計劃。市場人士觀察到,基建計劃大多數集中在交通建設上,其中投入鐵路、公路的資金達到整體的一半。因此,我們下一個結論,除了經濟得到提振之外,印度股市也將從基建計劃中獲益良多,其中基建板塊股票尤甚。

野村證券在2022年股市展望中也提到了印度股市。該行稱,印度股市在2021年強勁表現吸引了它的關註,繼續重申印度股市在2022年「中性」評級。野村認為,2022年印度公司盈利強勁能夠支撐印度股市高昂的市盈率。

臺灣:「缺芯」危機之下,臺股「漁翁得利」

今年5月份,由於德爾塔變異毒株的恐慌情緒,臺股一度大跌超過8%,創下史上最大跌幅紀錄,但隨著疫情擔憂的消散,臺股觸底反彈。

從數據來看,2019年至今,臺股已經連續三年漲幅超過20%,三年累計上漲超過80%。與越南、印度股市不同的是,臺股今年的暴漲主要是受益於全球「缺芯」危機。

(臺灣加權指數五年走勢圖,來源:Investing.com)
(臺灣加權指數五年走勢圖,來源:Investing.com)

作為臺股基準指數的臺灣加權指數,其編製方法是通過市值進行加權,市值越大的股票對指數施加的影響就越大。臺灣加權指數前三大成分股為臺積電 (TW:2330)、聯發科 (TW:2454)、鴻海 (TW:2317),這三只股票的市值占據了大盤整體市值的三分之一。因此,這三只股票對於臺灣加權指數的表現是大有影響。今年以來,臺積電、聯發科、鴻海股價分別上漲11%、33%、5.11%。

從數據上看,臺積電、聯發科的發展勢頭十分兇猛。臺積電第三季度營收同比增長22.6%至148.8億美元,第三季度凈利潤同比增長20%至56.14億美元,單季營收凈利潤均創下歷史新高。聯發科自2020年下半年已經連續四個季度登頂全球芯片市場份額第一,今年第二季度份額創新高達43%,同比猛增17個百分點。

如果半導體行業繼續蓬勃發展,「缺芯」危機仍然難以解決,臺灣股市明年仍然是值得投資的。匯豐環球私人銀行在15日發布的2022年展望報告中,繼續看好臺灣將繼續受惠環球半導體產業成長前景。該行北亞投資總監何偉華指出,部分半導體公司今年漲價,效益將會在明年反映,另外,半導體產業範圍廣泛,包含大數據、5G、AI、醫療科技、金融科技、元宇宙等領域,都持續有增長空間,因此,仍繼續看好半導體和臺股。

美國財富管理公司保德信建議投資者買入紡織、旅遊觀光等受疫情影響的股票。同時,該機構也提到,臺股可能會在美聯儲明年加息前震蕩,但加息後臺股往往會創下新高。

總結:明年前景值得期待,但風險正在增加

雖然上述亞洲三大股市的明年前景值得期待,但不可否認的是,市場上的風險也正在增加。

一方面,受製於新冠變異毒株的不斷出現,全球疫情還未看到曙光。中長期來看,疫情將是懸掛在市場上的「達摩克利斯之劍」,包括亞洲股市在內的全球股市都將受到這一不確定性因素的影響。

另一方面,全球央行已經開啟了收緊貨幣政策的進程,流動性問題也是明年股市潛在風險之一。本周,美聯儲暗示明年加息至少三次,英國央行意外加息15個基點,挪威央行宣布上調利率,對於印度、越南、臺灣等新興市場而言,國際「熱錢」可能外流,股市回報率會下降。

美國企業研究所經濟學家拉赫曼在接受新華社采訪時指出,對於明年美國利率水平上升的預期已導致流入新興市場的國際資本逐漸減少,如果美聯儲加息步伐快於市場預期,國際資本將加速從新興市場回流美國,新興經濟體將面臨嚴峻挑戰。

從歷史上看,2013年,美聯儲突然開始縮減資產購買計劃引發「縮減恐慌」,當時亞洲新興市場經濟體出現資本外流和貨幣貶值。

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