智通財經APP獲悉，各大行發表研究報告，列出對玖龍紙業(02689)最新投資評級及目標價。
其中，匯豐研究將玖龍紙業目標價由10港元下調至9.2港元，維持“買入”評級。
匯豐研究表示，東莞政府在5月中旬宣佈了“藍天保衛戰”計劃。該計劃意在9月底之前完成該市的工業發電廠的煤改氣，從而降低污染。該行認爲，此計劃不會在短期內發生。首先，煤改氣將使得成本高於350元/噸，在經濟上並不可行。其次，造紙是當地的主要稅收來源。由於該計劃僅限於東莞，附近地區同類企業的產能將變得更具競爭力，從而導致東莞稅收收入的降低。
匯豐研究認爲，出口需求壓力下使得該公司美元利潤率低於預期。該行認爲這種情況在短期內將會持續存在，但進一步的下行風險似乎有限，該行對其明年利潤率增長的看法仍保持不變。
此外，第一上海證券維持玖龍紙業“買入”評級，目標價8.50港元。該行表示，造紙行業在19年8月見底，短期內公共衛生事件對該行業造成一定衝擊，隨着情況的好轉疊加旺季效應，相信行業的盈利水平將會恢復。中長期看，隨着原材料的日劇短缺，行業整合速度將加速，集中度有望進一步提升，龍頭企業將有更高的定價權。
據悉，玖龍紙業將於今年完成國內所有新產能的佈局，並於2021年年底在馬來西亞新增55萬噸的包裝紙產能，屆時包裝紙總設計產能將達1810萬噸，而目前公司盈利能力良好且逐漸改善。
該行預計20/21/22財年該公司淨利潤分別約爲35億、40億及46億元人民幣。未來12個月的目標價爲8.50港元，相當於2021財年9倍市盈率和0.8倍平均市淨率。
各大行對玖龍紙業最新投資評級及目標價：
