Capital Economics週四分享了對日圓兌美元表現的見解，預測日圓在2025年將有更強勁的一年。
這項分析是在日圓承受壓力一段時間後發布的，這主要是由於美國聯邦儲備銀行（Fed）和日本銀行（BoJ）的政策所致。儘管Fed今年降息而BoJ加息，但2024年日圓兌美元仍貶值約10%。
最近Fed的鷹派立場暗示2025年只會有50點子的寬鬆，與BoJ決定暫停收緊週期形成對比，這導致了日圓的下跌。
Fed主席鮑威爾謹慎的語調以及BoJ不願承諾進一步加息，突顯了這種貨幣政策的分歧。結果是美國國債收益率上升，日圓價值相應下跌。
Capital Economics指出，在Fed的寬鬆週期中，長期國債收益率一直對日圓構成挑戰，包括週一，儘管短期前景更為樂觀。
10年期美國國債收益率預計將在寬鬆週期結束時高於開始時的水平，這種情況雖然罕見但並非前所未有。
分析還指出，儘管BoJ加息，10年期日本政府債券（JGB）收益率一直難以跟上國債收益率，這導致日圓兌美元面臨困境。
對特朗普當選的預期以及明年可能實施的關稅和財政刺激等因素影響了國債市場。
展望2025年，Capital Economics預計貨幣政策環境將更有利於日圓。雖然Fed可能會對進一步降息保持謹慎，但預計會有足夠的寬鬆措施來維持長期收益率在當前水平。
另一方面，在植田行長的數據依賴方法下，BoJ可能會比投資者目前預期的更強烈地推動政策正常化，這可能會推高長期收益率並強化日圓。Capital Economics預測到2025年底日圓將達到145/$。
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