市場情緒出現重大轉變，對沖基金已累積了自2016年10月以來最大的日圓淨多頭倉位。商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至9月10日當週，這些基金持有55,770份淨多頭合約，顯示對日圓持看漲立場，價值接近50億美元。
這不僅標誌著自2021年2月以來最大的多頭倉位美元價值，也是八年來日圓最長的看漲期。
自7月中旬以來，日圓兌美元匯率大幅上漲15%，目前年初至今略強於美元。這一價值飆升發生在美國和日本貨幣政策分歧的背景下。
美國聯邦儲備局正處於降息周期的邊緣，而日本銀行已開始謹慎但具有歷史意義的一系列加息。利率交易員預計，到明年底，美聯儲將降息250個基點，而日本銀行將加息30個基點。
美國和日本兩年期和10年期政府債券的收益率差距已顯著縮小，目前分別為320個基點和280個基點，是兩年來最接近的差距。
去年底，這些差距曾分別超過500個基點和400個基點。因此，日圓有望突破每美元140.00的水平。
隨著這些貨幣變動，日圓波動性也有所上升。三個月美元/日圓隱含波動率已達到約12.00，為去年3月以來的最高水平，而一個月隱含波動率最近首次自去年1月以來突破15.00。
這種波動性的增加反映了市場對日圓快速升值的反應，通常與投資者在經濟不確定時期的風險規避和對"安全"資產的需求有關。
美聯儲和日本銀行本週都將宣布最新的政策決定和展望。鑑於目前投機性倉位已明顯延伸，預計日圓波動性可能會在一段時間內保持高位。
Reuters為本文做出貢獻。
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