人民幣衍生品：大行賣壓遭遇客盤遠購需求對沖，境內美元長端掉期貼水收窄

路透上海10月30日 - 中國境內美元/人民幣掉期 CNYFWD= 曲線本周兩頭上行中間下降。交易員稱，本周三銀行間資金面偏緊，月末因素美元隔夜拆借價格也略有上行，境內短端美元掉期維持在較低水平；另外三個月掉期剛好跨春節，掉期點也相對較高。

他們並表示，本周長端掉期變化較大，由於即期臨近關鍵關口，大行在長端掉期的操作導致長端持續承壓，不過周二開始客盤遠購需求上升，客盤需求也吸收了大行的賣壓，長端掉期從-116點的近兩個月低點反彈；預計跨月之後銀行間流動性重新寬鬆，加上中美利差仍有收窄預期，長端長期承壓態勢難改。

“這兩天長端回升有好幾個原因吧，大行還是在賣，但客戶遠購需求出來了，還比較多，”一中資行交易員稱。


另一外資行交易員認為，長端掉期點到目前為止已經偏高了，預計後面還會繼續下跌。

北京時間12:02，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報0.78點，一個月期 CNY1M=CFXS 報7點，一年期 CNY1Y=CFXS 報-66點，而上周五收盤三個期限分別為3.75點，7.51點和-75點。


境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為5.175/5.525，六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為5.150/5.450，均較上周五小升。

交易員稱，近期期權隱含波動率微笑曲線明顯陡峭，市場對看漲美元的期權押注有增無減。


中國銀行間市場資金面周三早盤仍偏緊張，質押式隔夜回購加權利率 CN1DRP=CFXS 一度大漲逾80個基點。交易員透露，大行或已被窗口指導控制隔夜融出量，從而影響市場利率，不過尚未出現情緒恐慌。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三早盤維持區間窄幅整理，整體波幅僅50點左右，中間價則續跌逾70點，創2008年5月20以來新低；交易員稱，隔夜美指 .DXY 重回97關口上方，加劇人民幣貶值壓力，不過央行要在離岸發央票的消息部分沖淡貶壓，短期人民幣跌勢和跌速仍需看大行態度。 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNY1y1031 https://tmsnrt.rs/2OZEIVC
CNY1y1031 https://tmsnrt.rs/2P1yVPa
CNY1mo https://tmsnrt.rs/2P1xpwH
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(發稿 張金棟；審校 楊淑禎)