路透上海10月19日 - 業內人士周四透露，中國雲南省下午招標發行的五和七年兩期普通專項地方債中標
利率為3.91%和3.95%，較投標區間下限上浮19和21個基點（bp），投標倍數分別為3.64倍和3.62倍；同時招標
的三年期土地儲備專項債中標利率為3.90%，較下限上浮30個bp。
該省稍早招標續發行的五和10年兩期一般地方債中標收益率依次為3.9165%和4.0722%，較投標區間下限上
浮約20和36個基點（bp），投標倍數分別為4.39倍和3.25倍。該省此一般債招標為首啟地方債續發行模式。
本次招標的一般債為該省第九和11期地方債的首次續發，規模23.5億元，五年期票面利率3.95%，10年期4
.11%；普通專項債總額21.2億元，包括五和七年兩個期限；以上全部為置換債券。
該省另招標一期10億元的土地儲備專項債，期限三年。上海新世紀資信評估投資服務公司對上述債券的評
級均為AAA。
具體發行明細如下：
類別 期限 規模(億元 利率 倍數 招標時間 起息日
)
一般債券 5年 23.5 3.9165% 4.39 10月19日14:00-14:40 8月11日
10年 22 4.0722% 3.25
小計 45.5
專項債券(普通) 5年 10.7 3.91% 3.64 10月19日15:00-15:40 10月20日
7年 10.5 3.95% 3.62
小計 21.2
專項債券(土地儲備) 3年 10 3.90% 4.85 10月19日15:00-15:40 10月20日
合計 76.7
上述債券採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為價格或利率。投標標位區間下限為中債國債收益率曲線中
，招標日前1-5個工作日相同待償期國債收益率的算術平均值，上限為該平均值上浮20%。
中國財政部此前發布關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知稱，公開發行的地方債，各地每季度發
行量原則上不超過本地區全年公開發行債券規模的30%；此外地方財政部門應當加大採用定向承銷方式發行置
換債券的力度。
路透統計數據顯示，截至本周一，今年以來已發行地方債35,316.59億元，其中公開發行方式為25,302億
元，定向發行10,104億元。
另外，中國2016年累計發行地方政府債券60,458億元，較上年增長58%。其中以公開招標方式發行占比為7
4%，較上年的79%稍降，定向發行占比為26%。
(發稿 吳芳/侯向明； 審校 林高麗)
利率為3.91%和3.95%，較投標區間下限上浮19和21個基點（bp），投標倍數分別為3.64倍和3.62倍；同時招標
的三年期土地儲備專項債中標利率為3.90%，較下限上浮30個bp。
該省稍早招標續發行的五和10年兩期一般地方債中標收益率依次為3.9165%和4.0722%，較投標區間下限上
浮約20和36個基點（bp），投標倍數分別為4.39倍和3.25倍。該省此一般債招標為首啟地方債續發行模式。
本次招標的一般債為該省第九和11期地方債的首次續發，規模23.5億元，五年期票面利率3.95%，10年期4
.11%；普通專項債總額21.2億元，包括五和七年兩個期限；以上全部為置換債券。
該省另招標一期10億元的土地儲備專項債，期限三年。上海新世紀資信評估投資服務公司對上述債券的評
級均為AAA。
具體發行明細如下：
類別 期限 規模(億元 利率 倍數 招標時間 起息日
)
一般債券 5年 23.5 3.9165% 4.39 10月19日14:00-14:40 8月11日
10年 22 4.0722% 3.25
小計 45.5
專項債券(普通) 5年 10.7 3.91% 3.64 10月19日15:00-15:40 10月20日
7年 10.5 3.95% 3.62
小計 21.2
專項債券(土地儲備) 3年 10 3.90% 4.85 10月19日15:00-15:40 10月20日
合計 76.7
上述債券採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為價格或利率。投標標位區間下限為中債國債收益率曲線中
，招標日前1-5個工作日相同待償期國債收益率的算術平均值，上限為該平均值上浮20%。
中國財政部此前發布關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知稱，公開發行的地方債，各地每季度發
行量原則上不超過本地區全年公開發行債券規模的30%；此外地方財政部門應當加大採用定向承銷方式發行置
換債券的力度。
路透統計數據顯示，截至本周一，今年以來已發行地方債35,316.59億元，其中公開發行方式為25,302億
元，定向發行10,104億元。
另外，中國2016年累計發行地方政府債券60,458億元，較上年增長58%。其中以公開招標方式發行占比為7
4%，較上年的79%稍降，定向發行占比為26%。
(發稿 吳芳/侯向明； 審校 林高麗)