FX168財經報社(香港)訊 三伏天終于過去了！全球投資者消化美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)的強硬信息，即在對抗通脹的痛苦斗爭中，加息將持續更長時間。
未來市場波動的進一步催化劑——從通往歐洲的關鍵北溪天然氣管道因維護而關閉，到美聯儲加大資產負債表縮減力度，再到關鍵的美國就業數據——在上周五股市因杰克遜霍爾會議下跌后，投資者的謹慎情緒可能會很高。股市大跌是由鮑威爾反駁貨幣緊縮軌跡可能很快緩和這一觀點引發的。
全球股市從6月的熊市低點反彈，部分基于市場押注隨著經濟增長放緩，美聯儲明年將轉向降息。不過，鮑威爾闡述了持續限制性政策的必要性，這番言論將美國兩年期國債收益率推高至2022年的高點，并促使投資者爭相買入美元，以規避波動性。
Straits Investment Holdings駐新加坡基金經理Manish Bhargava表示，鮑威爾在杰克遜霍爾的態度“非常強硬”。他說，隨著資金撤出新興市場，夏季漲勢消退，周一將有很多紅色。
亞洲交易員本周迎接糟糕開局。標準普爾500指數暴跌超過3%后，日經225指數下跌近3%，澳大利亞股指下跌2%。
西太平洋銀行和新加坡銀行的分析師說，鮑威爾的言論進一步提振了美元。后者的首席經濟學家Mansoor Mohi-uddin表示，這既是一種避險工具，也是相對于歐元、英鎊和日圓等收益率較低的10國集團貨幣而言收益率較高的利差交易。
“對于日益堅定的美聯儲來說，美元兌日元是最明顯的交易方式，在9月的FOMC會議之前，140關口可能會被突破，”西太平洋銀行高級外匯策略師Sean Callow說。
美元今年上漲了10%以上，而日元則下跌了16%，在10國集團中處于底部，這反映出日本央行繼續采取寬松貨幣政策的立場，日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在杰克遜霍爾會議上重申了這一立場。
但此次研討會傳遞出的普遍信息是，從美國到歐洲再到亞洲，借貸成本都在上升。官員們正在應對一代人以來最高的通脹，俄羅斯在烏克蘭的戰爭和中國的新冠疫情對能源和零部件供應鏈造成的損害都加劇了通脹。
“恢復價格穩定可能需要在一段時間內保持限制性的政策立場。”鮑威爾在美聯儲年度會議上對聽眾說，“歷史記錄對過早放松政策提出了強烈警告。”
投資者現在認為，美聯儲的政策利率將在明年3月份見頂，為3.80%左右，并減少了對2023年利率下降的押注。
美國5年期和30年期國債收益率曲線本月第二次倒掛，而較高的2年期國債收益率與10年期國債收益率之間的差距擴大。這種倒掛表明，債券市場預期衰退是讓價格壓力重回可控范圍的必要犧牲。
杰克遜霍爾事件蓋過了其他進展，包括北京和華盛頓之間的一項初步協議，該協議允許美國官員審查在美國上市的中國公司的審計文件。這是避免約200家中國公司從美國交易所退市的第一步。
新一周，香港股市走勢穩定。上周五，一項衡量在美上市中國股票的指標在華爾街大規模拋售中反彈。
“退市的風險正在降低，我認為這是支撐香港市場的催化劑，”法國巴黎銀行財富管理公司駐香港首席投資顧問Grace Tam說。
然而，更大的圖景是，美聯儲的目標是收緊全球最大經濟體的金融狀況，直到通脹明顯被擊敗。即將出爐的就業和消費價格數據將是衡量進展的關鍵。
“評估美聯儲前景的游戲已經從猜測最高利率可能有多高，轉變為了解利率可能會在這個水平上停留多久，”馬來亞銀行駐新加坡外匯策略師Yanxi Tan說。