FX168財經報社(香港)訊 眼下,全球各國央行都在加速加息,試圖遏制部分由它們自己造成的通脹飆升。
周三,加拿大央行在兩次加息0.5個百分點后,加息1%的幅度超過預期;韓國加息50個基點,此前幾次加息25個基點;新西蘭加息50個基點,連續第三次加息。新加坡央行周四出人意料地收緊了貨幣政策。
在美國,另一份令人頭疼的通脹報告導致投資者押注,繼6月份加息75個基點之后,美聯儲(fed)本月晚些時候將加息100個基點。
投資者還預計,英國央行可能會在下次會議上加息50個基點,這一幅度是此前的兩倍,此前英國經濟在5月份表現出了驚人的強勁。
受二十年來消費價格低迷的影響,央行官員們承認,他們認為2021年出現的成本壓力將很快消散。但事實證明,供應鏈的混亂更為持久——如今,俄羅斯入侵烏克蘭后能源和大宗商品價格的飆升,已經徹底消除了在對抗通脹方面采取漸進主義的任何理由。
就在幾個月前,這一速度還沒有任何一家央行預期的那么快,而且它可能會帶來增長沖擊,增加衰退的風險。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上月明確表示,與過度收緊貨幣政策相比,控制不了通脹將是一個更大的錯誤。英國和歐元區的行長也持同樣的觀點。
“各國央行將有意仔細觀察增長放緩的證據,直到它們確信通脹精靈正被迫回到瓶子里,”荷蘭合作銀行(Rabobank)利率策略師Richard McGuire和Lyn Graham-Taylor周三在一份報告中寫道。“我們仍然認為,如果政策制定者為了實現這一目標而需要改變需求曲線,那么他們愿意支持引發一場衰退。”
在許多央行都在加快步伐的當今世界,那些落后的央行正受到匯率走弱的懲罰——這種情況只會加劇通脹,因為進口成本會更高。
歐洲央行(ECB)尚未開始提高基準利率,周三歐元兌美元匯率自2002年以來首次跌至1歐元兌1美元以下。在此之前,一份報告顯示,美國6月份通脹率躍升至9.1%,促使市場猜測美聯儲將在7月26日至27日的會議上加息至少75個基點。
在歐洲央行一名發言人表示,歐洲央行正在關注匯率對通脹的影響——這是一些人稱之為反向貨幣戰爭的競爭壓力的例證。隨后,歐元反彈。
日本央行拒絕順應這一趨勢,央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)認為,日本通脹的上升主要是由大宗商品推動的,而不是他一直尋求的那種穩定的價格上漲。
日元匯率反映了日本央行與其他貨幣之間的差距,今年迄今為止,日元兌美元匯率下跌了16%,這引起了岸田文雄(Kishida)政府的擔憂。
在美國,鮑威爾和他的同事們不得不不斷地撕毀他們的計劃,這些計劃始于去年年底,是大流行時期刺激政策之后的政策“正常化”,但如今已成為數十年來最激進的緊縮行動。
美聯儲認為通脹是“短暫的”的說法大錯特錯,因此在去年年底提前結束了量化寬松政策。
美聯儲開始加息的時間早于此前的預期,然后在5月份將加息速度提高了一倍,至50個基點。到上個月,政策制定者得出結論,他們需要采取更迅速的行動,自1994年以來首次加息75個基點。
交易員目前的預期是,美聯儲本月加息100個基點的可能性約為50%。加拿大央行麥克萊姆(Tiff Macklem)周三發表的加息幅度正好與此相當。
麥克萊姆在新聞發布會上說,這一決定確實反映了人們對通脹根深蒂固的擔憂。
希望在于,現在更快的加息可以確保高通脹不會長期存在。對債券市場長期通脹預期的衡量表明,投資者預計央行官員將完成這一任務。
所謂的盈虧平衡率表明,美國10年的通脹預期在2.35%左右,德國為2.08%,加拿大為1.98%。英國10年期盈虧平衡利率為3.68%。
但代價可能是經濟衰退,比之前預計的要快。