FX168財經報社(香港)訊 中國可能會公布自兩年前疫情爆發以來最弱的月度經濟指標,給央行施加壓力,要求其加大刺激措施以支持經濟增長。
不過,對于中國央行是否最早將于周一下調一年期政策性貸款利率,經濟學家們仍存在分歧。
中國央行不得不權衡經濟對進一步貨幣刺激的需要,以及在美聯儲加息之際過度放松貨幣政策將加劇資本外流的擔憂。
中國央行將在政府發布月度經濟數據前不久做出利率決定,數據將顯示上海等主要中心4月份因新冠肺炎疫情而受到的影響。這些數據可能顯示,5月份零售銷售、工業生產和投資大幅惡化。
失業率預計將再度攀升至兩年高位,也將成為關注焦點,因面對商業信心暴跌,高層領導人最近做出了穩定就業的緊急承諾。
彭博社調查的25位經濟學家中,有13位預計一年期中期貸款工具利率將維持在2.85%不變。在12家預測降息的經濟學家中,有5位預計降息5個基點,6位預計降息10個基點,只有一位預計降息至2.7%。
中國央行面臨著一系列相互競爭的因素,這些因素使政策考慮復雜化。4月份經濟活動的下滑,支持了進一步放松貨幣政策以支撐經濟增長的呼聲。一些分析師還認為,在美聯儲進一步升息限制其政策空間之前,中國央行需要利用當前的寬松窗口。
其他人則指出了將限制進一步寬松政策的因素:中國央行對通脹壓力以及美聯儲和其他地區收緊貨幣政策表示擔憂,這已引發人民幣兌美元自4月底以來的大幅貶值,并加劇了資本外流。
“隨著新冠疫情的破壞和美聯儲加息,短期內基準利率下調的空間可能有限,因此首選的寬松模式可能會轉向基于數量的寬松,”NatWest Group Plc中國經濟學家Liu Peiqian說。
此外,一些人認為,即使沒有政策利率下調,商業銀行也可能在下周末降低貸款優惠利率(實際上的基準貸款利率)。今年4月,中國人民銀行指導各銀行將存款利率下調10個基點,此舉使它們能夠在不損害利潤的情況下降低貸款利率。
自今年1月以來,中國央行沒有下調政策利率,而是加大力度推出新的結構性工具,以幫助目標行業,這令呼吁采取更積極寬松政策的投資者感到失望。央行副行長陳雨露在周四的新聞發布會上表示,央行已經加大了政策行動力度,并引導貸款利率下降。
彭博社調查的15位經濟學家中有10位表示,周一,中國央行可能會在不提供額外流動性的情況下,對即將到期的人民幣1,000億元(150億美元)中期貸款進行展期。其余預計央行將凈注入人民幣500-1,000億元。
在中國央行今年4月下調存款準備金率(銀行必須持有的現金準備金率)后,銀行間市場的流動性仍然充沛。央行官員表示,今年以來,央行還向中央政府轉移了8000億元利潤,相當于下調存款準備金率0.4個百分點。
事實上,流動性過剩已將短期借貸成本指標推至2020年以來的最低水平,遠低于7天期逆回購的政策利率。5月份,一年期銀行間貸款的關鍵利率也進一步降至MLF利率以下。