FX168財經報社(北美)訊 面對失控的通貨膨脹,加拿大央行采取了罕見的行動,為利率路徑提供指導,希望在過熱的經濟中放松刺激措施同時保持預期穩定。
要行動而不是喊口號
“前瞻性指導”這種貨幣政策工具加拿大央行只使用過兩次,而且只在危機時期使用。但經濟學家表示,現在使用“前瞻性指導”可能不會像希望的那樣奏效,央行應該做的是更快地采取行動,使利率進入中性范圍,然后暫停。
“我們需要更高的利率”,已經成為加拿大央行官員經常說的口頭禪,在過去10周內至少有7次出現,以某種形式重復。加拿大行長Tiff Macklem也曾暗示,現在1%的利率可能會攀升至3%以上。
這種對未來政策的開放性是為了冷卻需求。Desjardins集團的宏觀戰略主管Royce Mendes說:“這是一種更積極的溝通方式,即需要取消貨幣政策寬松。但問題是:當通脹率達到6.7%時,它是否足夠激進?”
Mendes補充說:“僅僅談論它可能是不夠的,因為我們讓貨幣政策刺激經濟的時間越長,通脹預期就越有可能......變得不穩定。”
加拿大的通貨膨脹率在3月份創下了31年來的新高,考驗著負責將價格增長保持在1%-3%區間的2%中點的央行行長的可信度。最大的風險是,價格上漲將導致加拿大人對央行失去信心,并且通脹持續走高至難以遏制的地步。
加拿大央行媒體關系主任Paul Badertscher說:“現在(加拿大央行)理事會判斷,重要的是讓加拿大人明白,利率正處于上升通道,以便他們能夠做出相應的計劃。”
宜早不宜遲
在當前的緊縮周期中,加拿大央行已經兩次提高政策利率。但是,1%的利率還不到中性利率的一半,即經濟活動既不被刺激也不被限制的水平,因此對已經泡沫化的經濟仍有很大的刺激作用。
此前,加拿大央行曾表示,提高利率是作為一種權宜之計,試圖冷卻需求,直到它能夠進入中性范圍。但經濟學家稱以目前的加息速度,達到這一目標至少還需要四個月。
市場方面的定價是在6月1日的利率決定中可能加息50個基點,政策利率在今年年底將達到3%左右。
一些經濟學家說,行動比語言更有力,央行應該在即將到來的決定中把政策利率提高75甚至100個基點,然后用指導意見發出暫停的信號。
豐業銀行資本市場經濟主管Derek Holt說:“我寧愿他們早一點而不是晚一點,而且是以更快的方式達到目的。以現在的經濟特點來說,利率應該要處于中性水平。”