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周評:震驚全球!中國市場上演股匯債連環殺 美聯儲“鴿”聲嘹亮,美元遭暴擊

發布 2021-7-31 下午05:42
更新 2021-7-31 下午06:16
周評:震驚全球!中國市場上演股匯債連環殺 美聯儲“鴿”聲嘹亮,美元遭暴擊

周評:震驚全球!中國市場上演股匯債連環殺 美聯儲“鴿”聲嘹亮,美元遭暴擊

FX168財經報社(香港)訊 7月26日-30日市場綜述:本周全球市場跌宕起伏,監管風暴沖擊下,中國市場上演“黑色星期一”以及股匯債“連環殺”,至暗時刻后中國官方安撫緩解投資者的不安情緒,美聯儲關于其債券購買計劃目前將保持不變的“鴿派”聲明也助一臂之力。

市場表現來看,本周中港股市全線重挫,美股三大股指均收跌,美元創下5月來最大周線跌幅,黃金沖高回落收于1810美元上方,比特幣重返4萬關口。

外匯市場:美元本周處于明顯下行趨勢中,自周初連續4日下跌,在93關口下方持續下行,最低觸及91.775水平,周五扳回部分跌幅,最終收于92.097水平,當周跌幅達到0.87%,為5月第一周以來最差的單周表現,月線小跌0.28%,長達一個月的漲勢失去動力。

(美元指數日圖 來源:FX168)

美元的持續下行給非美貨幣帶來反彈動力。歐元自周初連續4日攀升,最高觸及1.1908水平,周五自高位小幅回落,最終收于1.1866水平,當周上漲0.82%,創5月初以來最大周漲幅。英鎊/美元漲勢更為凌厲,自周初的1.3750附近連續4日上漲,一度刷新逾一個月高點至1.3983水平,不過周五回吐部分漲幅,最終收于1.3897水平,當周仍漲超150點,周漲幅達到1.12%,錄得5月初以來最佳單周表現。美元/日元本周持續走下坡路,自周初的110.50水平震蕩下行,最低觸及109.35水平,周跌幅達到85點,或0.78%。

(英鎊/美元日圖 來源:FX168)

商品貨幣方面,澳元與紐元走勢動蕩難敵下行壓力。澳元自周初開始持續震蕩,整體交投在0.7310-0.7410的區間內,周五的重挫令其失守0.74關口,最終收于0.7342水平,錄得連續第5周下跌,月線跌幅更是超過2%。紐元走勢則更為動蕩,周三一度下探0.6900關口,隨后周四暴拉至0.7200附近,周五又回吐漲幅,最終收于0.6967水平,當周收盤小跌0.13%。

貴金屬市場:本周黃金呈現沖高回落態勢,周初一直在1800美元上下波動,美聯儲決議促使金價周四漲破關鍵的1830關口,突破200日均線,不過周五金價回吐部分漲幅,最終收于1813附近,當周小漲0.68%。與此同時,白銀本周先抑后揚,周初銀價一度重挫至三個月低點24.474美元,隨后展開反彈重返站上25.50上方,最終收于25.472美元,周線漲1.23%,結束此前三周連跌勢頭。

(現貨黃金日圖 來源:FX168)

美國股市:本周美股三大股指全線收跌,7月整體來看,美股集體上漲,道指漲1.25%,標普500指數漲2.28%,納指漲1.16%。標普500指數連續六個月上漲,為2018年來最長連漲周期。

當周要聞盤點:

股債匯“連環殺”!監管風暴席卷市場,恐慌性拋售動蕩環球信心

本周初監管風暴重挫市場情緒,中國市場上演“黑色星期一”以及股匯債“連環殺”,中港股市連日暴跌動搖更是環球投資者信心,不過這一局面在周中得改善。

中國科技和教育類股在監管壓力和中美峰會的激烈開局下暴跌,中國股市滬綜指周一收跌2.3%,創一年最大單日跌幅及近兩個半月收盤新低。監管風暴重挫市場情緒,A股上市的教育股今日首當其沖全線崩跌,地產、消費和醫藥股領跌,中美會談亦令市場更加緊張。

周一的拋售是由中國政府整頓規模達1,000億美元的校外培訓行業引發的,新東方教育科技集團和思考樂教育等校外輔導提供商的股價重挫逾45%。

7月24日下午,中辦、國辦印發了《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》,文件指出:“學科類培訓機構一律不得上市融資,嚴禁資本化運作;上市公司不得通過股票市場融資投資學科類培訓機構,不得通過發行股份或支付現金等方式購買學科類培訓機構資產……”

美國耶魯大學高級研究員、摩根士丹利前亞洲區主席Stephen Roach認為,中國近期對在美國上市的互聯網企業的打擊行動,對整體市況有廣泛的沖擊。

繼“黑色星期一”后,中港股市周二再度重挫。周初收盤狂瀉1129.66點的香港股市,周二收盤再下殺1105.89點。美團拖累港股進一步下跌,午后刷新該公司上市以來最大盤中跌幅,帶動香港恒生指數和恒生科技指數跌勢加劇。

港股暴跌的主因是中國當局最近幾天同時采取了多項不利市場的措施,包括計劃加強監督科技和網絡公司對市場的壟斷、整頓校外商業授課以及保障外送員的權益。

受到這些利空消息的沖擊,經營手機游戲的騰訊股價繼周一下挫7.72%后,周二又再暴跌8.98%,收報446元;網購公司阿里巴巴繼前一日重挫6.38%后,周二又大跌6.35%,收報179.9元;外賣平臺的美團前一日急跌13.76%后,周二再瀉17.65%,收報194元。阿里健康更急挫18.51%,收報10.12元。

與此同時,滬綜指收挫2.5%至四個月新低,并續創逾一年最大單日跌幅。監管憂慮持續發酵,地產股成為拋售重災區,消費、醫藥股亦聯袂下跌,近期受熱捧的新能源板塊也大幅調整,拖累大盤連兩日暴跌。

中國債市周二午后期現貨攜手暴跌,主要現券收益率一度攀升逾6個基點(bp)后有所回落,10年國債期貨主力合約一度跌逾0.4%。與此同時,受香港和中國股市本周開始拋售的影響,離、在岸人民幣跌勢不止,分別跌破6.52、6.51元關口,之后跌幅逐漸收窄。離岸人民幣兌美元匯率跌至去年四月以來的最低點,一度觸及6.5223水平。

國際金融協會(IIF)表示,中國股市周二遭遇6億美元的資金外流,周一的外流規模高達20億美元。

“政府干預控制私營部門的幽靈,引發了這波愈演愈烈的恐慌性拋售,”富瑞金融集團的Sean Darby說,他將這些舉措稱作戴著天鵝絨手套的鐵拳。

本月中國密集出臺了一系列針對互聯網、教育和地產等領域的強力監管政策,中港美上市的教育類股票遭遇重創,互聯網和平臺型龍頭股票亦首當其沖下跌。安聯環球投資的產品專家股票主管William Russell表示,這些舉措讓投資者措手不及。

本周的中國股市大跌引發擔憂,中國官媒新華社周三深夜發文稱,近日出臺的平臺經濟、教育培訓等行業的監管政策有利于中國長遠發展,中國對外開放的堅定決心沒有改變。

中國證券報周四亦發表評論員文章稱,中概股、A股市場近日連續調整,市場恐慌情緒增加,但從全球資產配置性價比看,人民幣資產性價比較高,更具配置價值。當前市場調整仍屬短期事件性沖擊,而非基本面變化引發的趨勢性逆轉。

知情人士則告訴路透,中國證監會周三晚間與全球主要投行的高管舉行會談,旨在放松金融市場緊繃的神經。

招銀理財高級分析師陳鄭談到,官方開始表態包括新華社的文章,體現出這兩天的資本市場波動還是引起了高層的重視,“不希望(行業監管等)這個事情引發恐慌。”

與此同時,央行周四公告稱,為維護月末流動性平穩,今日公開市場開展了300億元人民幣七天期逆回購操作,利率繼續持平在2.20%。這也是逆回購在維持百億規模近一個月后打破穩勢放量,據此計算,單日凈投放200億元。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為,央行公開市場操作“價穩量增”,主要是近期市場短期利率上升較為明顯,央行進行靈活對沖;央行當日凈投放200億元、量不算大,更多是向市場釋放央行將確保市場流動性保持合理充裕。

“近期國內外市場波動加劇,短期金融環境有所收緊,隔夜美聯儲與中國央行先后‘安撫’市場,有助于穩定投資者預期,從市場表現看,效果有所顯現。”他稱。

中港股市周四大幅反彈,滬綜指和恒指分別創逾兩月和一年最大單日漲幅。連續暴跌之后,官方終于出面安撫市場,但投資人對監管憂慮并未消散。

展望后市,市場人士表示,近期大跌令投資者情緒變得較為脆弱,元氣尚需修復,后續指數存在反復探底的可能,同時高位的科技成長股亦有“擁擠”交易的隱憂。

鮑威爾“鴿”聲嘹亮 美元遭暴擊

當地時間周三,美聯儲為期兩日的利率會議后,宣布維持利率不變,符合市場預期。會后聲明表示,盡管新冠疫情仍未結束,但美國經濟繼續朝向有利于縮減購債規模的方向取得更佳進展,聯儲在未來幾次會議上將就此繼續作出評估。

在基調樂觀的會后聲明之后,美聯儲主席鮑威爾在隨后的新聞發布會上轉“鴿”。鮑威爾表示,Delta變種病毒感染病例增多可能打擊就業市場復蘇,且美聯儲離考慮升息還有“很長一段時間”。

鮑威爾預計,美聯儲將保持寬松姿態,直至實現就業與通脹雙重目標,強調將運用一切政策支持經濟,現時美國實際國內生產總值(GDP)處于數十年來最快增速的軌道之上。

在美聯儲決議后,美元長達一個月的漲勢乏力,美指周四重挫至91.855水平,此前連續三日走低。

“我們沒有預計這一政策決定會引發太多波瀾,事實也確實如此,”LPL Financial資深市場策略師Ryan Detrick說。“美聯儲看到了經濟的改善,但經濟仍需要幫助,他們將維持利率不變。”

“聲明稿和記者會呈現出來的基調不同,可能只是反映出鮑威爾在委員會中處于鴿派的一方,”摩根大通經濟學家Michael Feroli說。“無論如何,在11月的美聯儲會議之前還有三份就業報告,在11月和12月會議之間還有兩份,我們仍預期12月將有所宣布,不過我們認為11月也有可能。”

“聲明暗示了有關縮減大規模資產購買規模的討論,但除了繼續評估形勢外,沒有承諾任何未來計劃。”TD Economics高級經濟學家James Marple表示。“我們預計8月底的杰克遜霍爾峰會將會有更激烈的討論,有關縮減購債的計劃可能會在9月的聲明中得到反映,屆時還將公布新的經濟預測。”

BMO Global Asset Management美國固定收益部門聯席主管Scott Kimball表示,“美聯儲打開了縮減購債規模的大門,但他們并沒有將自己框住。”

Kimball表示,因此,市場目前可能會高度關注美聯儲是否會在8月26-28日的杰克遜霍爾會議上給出更多政策暗示。其現行政策是允許通脹高于正常水平,以彌補低通脹時期的影響。考慮到在那之后一年的經濟復蘇,“美聯儲應該向我們說明一下他們的最新想法”。

投資公司貝萊德(Blackrock)的全球固定收益投資長Rick Rieder表示,他預計美聯儲將在杰克遜霍爾開始概述縮減計劃,但將在9月的政策會議上給出更多具體內容。

UBP外匯策略主管Peter Kinsella說,美聯儲似乎有可能在年底左右開始縮表,并在2023年開始升息。“鮑威爾先生告訴我們已經知道的事情。我們沒有得到關于縮表或加息時間的新指引,這意味著未來兩三個月的就業數據將相當重要。”

“杰克遜霍爾會議可能是美聯儲進行詳述的又一次機會。也許他們會告訴我們縮減的細節,以及縮減的基本情況,”Income Research + Management的資深投資組合經理Jake Remley說。

豐業銀行最新觀點認為,美聯儲議息會議后,美指可能會在未來幾周內進一步下行,并可能在接近8月26-28日杰克遜霍爾時上漲至92。當然如果市場對Delta變異病毒蔓延的擔憂不時加劇,避險情緒將支撐美指。

下周市場展望

展望下周,市場仍將迎來重磅數據考驗,美國7月非農就業報告無疑是重中之重,這對美聯儲未來政策方向有關鍵指引作用。

經濟數據方面,周一中美歐PMI是焦點所在,市場將陸續迎來中國7月財新制造業PMI,法國、德國、歐元區、英國7月制造業PMI終值以及美國7月ISM制造業PMI。

周二歐元區6月PPI、美國6月耐用品訂單終值將出爐。周三數據較為密集,中國7月財新服務業PMI,法國、德國、歐元區、英國7月服務業PMI終值以及美國7月ISM非制造業PMI將陸續公布,不過當日最為關鍵的仍是美國7月ADP就業人數變動,該數據素有“小非農”之稱。周四可關注美國7月挑戰者企業裁員人數以及美國6月貿易帳、美國上周季調后初請失業金人數。

周五則是下周的重頭戲,美國7月季調后非農就業人口變動、美國7月失業率可能成為市場行情的“催化劑”。目前普遍的預測是增加90萬個工作崗位,失業率下降到5.7%。

非農數據將考驗美聯儲的耐心,因為鮑威爾已表示撤走支持政策需看到就業市場取得進展,所以未來兩三個月的就業數據對美聯儲政策而言尤為重要。

央行動態方面,下周兩家主要央行將公布利率決定,周二澳洲聯儲將公布利率決議;周四英國央行將公布利率決議。

除此之外,周二美聯儲副主席克拉里達將發表講話;周四美聯儲理事沃勒將就央行數字貨幣發表講話;周五澳洲聯儲發布貨幣政策聲明,同時澳洲聯儲主席洛威將出席聽證會。

其他財經事件方面,超過四分之一的標普500指數成份股將在未來一周公布財報。日程表上包括消費品、保險、制藥、旅游和媒體等行業的公司。從Booking Holdings到ViacomCBS、Wayfair和Kellogg,投資者將密切關注企業對重新開放、供應鏈中斷和成本上升的看法。

值得一提的是,中概教育龍頭股新東方、好未來均發布公告,表示受到近期新規影響,將取消原定于下周發布的財報以及電話會議,兩家公司將在后續合適的時間提供進一步更新。臨時取消發布財報是較為罕見的情況,但這一舉動也反映出兩家公司以及整個教育板塊需要更多時間來消化“雙減”新規帶來的變化。

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