* 人民幣收盤微升，市場觀望氣氛濃厚
* 目前市場認為新一輪關稅大概率延期
* 離岸短期限美元/人民幣期權隱含波動率續升
* 關稅舉措揭曉前料人民幣難破區間
(新增更多評論及收盤報價)
路透上海/北京12月10日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二收盤微升，中間價亦僅小
升5點。交易員表示，臨近12月15日新一輪加徵關稅日期，中美貿易談判前景仍難以預料，
市場保持謹慎觀望態度，日內交投清淡；在關稅舉措不確定性風險落地前，人民幣短期料維
持區間波動。
他們並表示，目前市場認為新一輪關稅大概率延期，但謹慎情緒仍推高了離岸短期限美
元/人民幣期權隱含波動率，預計本周還有上行空間。若12月15日美國如期上調關稅則意味
著談判破裂，中美緊張局勢將再次升級，人民幣可能跌向7.1元關口。
“現在這種情形下，等待是明智的，因為單方向押注的風險太大了，”一中資行交易員
AxiTrader亞洲首席市場策略師Stephen Innes最新點評指出，12月15日是美國加徵關稅
截止日期，市場焦急地等待風險釋放；“鑒於市場已經在很大程度上接受了12月的關稅延後
，如果不推遲關稅的話，一切都可能崩潰。”
瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰亦表示，近期持穩的人民幣匯率表明市場認為美國
將推遲加徵新一輪關稅。當然，更樂觀的情景是雙方簽署第一階段協議並降低現有關稅，預
計人民幣將升至6.9水平。而悲觀的預測則是美國如期上調關稅，9月以來的貿易談判破裂，
雙方再次升級到針鋒相對的局勢，那麼人民幣將跌向7.1元。
瑞銀證券大中華區首席經濟學家汪濤最新觀點則認為，相信階段性協議有望很快落地，
不過年底前簽署協議的可能性有所降低。“我們的基準預測是計劃於12月加徵的關稅會如期
實施，不過推遲或暫停執行這部分關稅的可能性正在上升。如果計劃於12月加徵的關稅暫停
執行，則中國經濟增速有望在明年一季度企穩。”
美國農業部長珀杜(Sonny Perdue)周一表示，美國總統特朗普並不想在12月15日對中國
輸美商品實施下一輪預定關稅措施，但希望中國能採取“行動”避免關稅實施。
ING集團亞太區首席經濟學家Robert Carnell最新報告指出，珀杜的表態應該有利於市
場情緒以及未來的增長預期，估計12月15日的關稅不會生效；“（本月的加稅）感覺像是要
達到某個特定目的的威脅，即使對於美國政府而言，這一目標也有些過於激進，而且似乎沒
有奏效。”
德商銀行亞洲經濟學家周浩亦認為，珀杜的表態增加了在聖誕假期前達成貿易休戰的希
望。美國貿易團隊正在努力推動修訂後的USMCA通過眾議院，這也表明美國官員需要推遲與
中國的協議，以便騰出更多時間和精力。若如此，外匯市場將在今年剩餘時間內保持平靜。
全球匯市方面，歐元兌美元周二幾無變動，在美國對中國新一輪關稅即將生效、英國大
選以及美聯儲和歐洲央行會議等事件之前，投資人心態謹慎。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 7.0385 7.0403 0.03%
中間價 CNY=SAEC 7.04 7.0405 0.01%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 246.49億美元 254.04億美元
日內波動幅度(pips) 96 日低7.0421 日高7.0325
今年以來升貶幅度 -2.45%
2005年匯改以來升貶幅度 17.59%
一年期美元/人民幣掉期 453
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.0366 7.0355
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1109 7.1106
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為7.0366元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.7891元、6.4778元和9.2456元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
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CNY19121001 https://tmsnrt.rs/38ikoox
CNY19121002 https://tmsnrt.rs/38hfbgy
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(發稿 張金棟/韓笑；審校 吳雲凌)