週三，Truist Securities調整了卡特彼勒(NYSE: CAT)的股票目標價，將其從456.00美元略微下調至454.00美元，同時重申對該股的買入評級。這一調整是在卡特彼勒發布第三季度財報後做出的，報告顯示該公司股價下跌2%，而標準普爾500指數在公司每股收益(EPS)低於共識預期3%後表現幾乎持平。儘管未達預期，但結果符合管理層的預期。
卡特彼勒報告第三季度銷售額為161.06億美元，同比下降4%，略低於管理層的預測。這主要歸因於建築零售銷售疲軟以及資源和能源與運輸(E&T)板塊的交付時間問題。公司調整後的營業利潤率為20.0%，與去年同期的20.8%基本持平，符合管理層預期。結果被有利的定價（主要在E&T板塊）和有利的製造成本所平衡，這些因素抵消了較低的銷量影響。
儘管預計2024全年銷售額將略有下降，卡特彼勒預期調整後的營業利潤率將達到目標範圍的高端，且未改變其EPS預測。值得注意的是，公司預計機械、能源與運輸(ME&T)自由現金流(FCF)將接近100億美元，這些資金預計將通過股息和股份購回返還給股東。
卡特彼勒還宣布了一項額外的多年資本投資計劃，旨在提高其大型往復式發動機的產能，目標是將產能提高125%以上（相比2023年）。這是繼早前宣布的四年資本投資計劃之後的舉措，該計劃旨在將大型發動機和售後零件的產量翻倍。預計增加的產能將滿足各個板塊預期增長的需求，包括數據中心、分布式發電、石油和天然氣以及大型採礦卡車。
公司的訂單積壓仍然強勁，達到287億美元，環比增加1億美元，主要與E&T板塊相關。經銷商庫存目前處於公司目標範圍的上限。此外，建築工業(CI)板塊的利潤率比預期更具韌性，雖然預計隨著定價會有所緩和，但利潤率預計將保持在結構性更高的水平。報告指出，市場可能尚未充分認識到E&T和資源板塊的利潤潛力。
在其他近期新聞中，卡特彼勒公司報告第三季度銷售額同比下降4%，達到161億美元。這一下降主要發生在建築工業和資源工業板塊。儘管如此，公司仍保持了20%的調整後營業利潤率和5.17美元的調整後每股利潤。公司產生了可觀的自由現金流，使其能夠繼續通過大量回報來回饋股東。
最新進展還顯示，訂單積壓略有增加，達到287億美元，表明某些板塊需求健康。公司全年調整後每股利潤和營業利潤率預期保持不變，現金流目標提高到50億至100億美元範圍的上限。
就未來預期而言，由於租賃車隊裝載問題，第四季度建築工業銷售預計將下降，而資源工業預計將出現溫和下降。
從積極方面來看，發電需求預計將持續強勁，這將有利於能源與運輸板塊。來自各家公司的分析師已注意到這些發展，在這些近期變化中為卡特彼勒公司提供了平衡的展望。
InvestingPro 洞察
卡特彼勒最近的財務表現和戰略投資與InvestingPro的幾個關鍵指標和洞察相一致。儘管略微未達盈利預期且目標價下調，但公司的長期前景仍然樂觀。
根據InvestingPro數據，卡特彼勒的市值為1841.2億美元，反映了其在機械行業的重要地位。公司17.26的市盈率表明估值合理，特別是考慮到其增長前景。這一點得到了InvestingPro提示的進一步支持，該提示指出卡特彼勒"相對於近期盈利增長，以較低的市盈率交易"。
卡特彼勒對股東回報的承諾在其股息政策中得到體現。一個InvestingPro提示強調，公司"連續11年提高股息"，目前股息收益率為1.46%。這種持續的股息增長，加上公司大規模的股份購回計劃，與管理層計劃將近100億美元自由現金流返還給股東的計劃相一致。
公司強健的財務狀況由其強勁的盈利能力指標所體現。過去十二個月毛利為217.2億美元，營業利潤率為21.29%，卡特彼勒展示了其在市場挑戰下維持健康利潤率的能力。這種財務實力支持了公司擴大產能的雄心勃勃的資本投資計劃，特別是在大型往復式發動機板塊。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為卡特彼勒提供了12個額外的提示，深入洞察公司的財務狀況和市場表現。
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