週二，摩根大通將全球建材行業領導者CEMEX（NYSE:CX）的股票評級從"增持"下調至"中性"，並將目標價從之前的7.00美元下調至6.00美元。這一舉動是在CEMEX第三季度盈利低於摩根大通已經保守的預期之後做出的。
該公司決定下調CEMEX股票評級是基於幾個關鍵點。首先，除了墨西哥市場可能出現的上升趨勢外，至少到2月中旬之前預計不會出現重大的基本面催化劑。此外，第四季度的業績預計也將表現平平，對公司來年的表現缺乏明確的預期。
摩根大通的分析顯示，CEMEX的自由現金流（FCF）生成尚未達到能同時支持增加股息和合理股份購回的水平。這些因素最近對投資者尤為重要，因為CEMEX的股票正在以折讓價格交易。該公司估計，CEMEX明年將產生約3-3.5億美元的自由現金流，在考慮增長資本支出和其他未包含在公司FCF數據中的費用後，這相當於3.8-4.4%的收益率。
這種水平的自由現金流在支付股息後，留給股份購回的空間有限，特別是考慮到今年的股份購回幾乎不存在。這次評級下調反映了對CEMEX在近期財務前景充滿挑戰的情況下，向股東回報價值能力的擔憂。
在其他最近的新聞中，墨西哥水泥巨頭Cemex報告的第三季度盈利未達分析師預期。公司報告的調整後每股收益為0.14美元，低於預期的0.20美元。此外，季度收入為40.9億美元，低於41.26億美元的一致預期，同比下降3%。儘管盈利未達預期，但Cemex的淨利潤大幅增長222%，達到4.06億美元。
Cemex還宣布在本季度進行了14億美元的資產剝離，這是其投資組合優化努力的一部分。這使得今年迄今宣布的非核心資產剝離總額達到22億美元。公司將盈利不及預期歸因於所有市場的不利天氣條件和重大匯率變動。
在地區銷售方面，Cemex在墨西哥（-5%）、美國（-4%）以及南美、中美和加勒比地區（-1%）都出現了下滑。然而，歐洲、中東和非洲地區的銷售額報告增長了1%。在其他發展方面，Cemex報告了其氣候行動計劃的進展，包括今年迄今範圍1和範圍2的二氧化碳排放分別減少了3%和4%。此外，該公司的聯合體被選中獲得1.57億歐元的歐盟創新資金，用於其在德國Rüdersdorf水泥廠的碳捕獲項目。
InvestingPro洞察
來自InvestingPro的最新數據為摩根大通對CEMEX（NYSE:CX）的評級下調提供了背景。儘管評級下調，InvestingPro提示顯示CEMEX的管理層一直在積極回購股份，這與摩根大通觀察到的今年股份購回有限形成對比。這種差異表明，公司的資本分配策略可能比最初認為的更加動態。
InvestingPro數據顯示CEMEX的調整後市盈率為16.95，表明相對於盈利而言，該股票並未被過度定價。公司0.66的市淨率進一步支持了CEMEX正在以折讓價格交易的觀點，與摩根大通的評估一致。此外，CEMEX過去十二個月的收入為175.2億美元，增長率為7.77%，表明儘管面臨挑戰，公司仍在持續擴張。
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