Jefferies更新了對SBI Life Insurance Co Ltd (SBILIFE: IN)的立場,將目標價從1,880印度盧比上調至1,960印度盧比,同時維持買入評級。
此次調整是在評估該公司2025財年第二季度業績後做出的。
SBI Life報告的新業務價值(VNB)為150億印度盧比,同比下降3%,但由於利潤率改善,超過了預期。
儘管如此,這家保險公司的保費僅實現了4%的同比增長。增長放緩主要歸因於SBI和其他銀行合作夥伴的增長減少。
分析師指出,雖然該公司面臨高基數效應的挑戰,但提升與銀行合作夥伴的業績對緩解擔憂至關重要。此外,公共部門銀行按金增長放緩可能會影響其推廣保險銷售的能力。
SBI Life 2025財年和2027財年的VNB預測略有下調。然而,在2024財年增長較慢之後,預計該公司在2025財年至2027財年期間的VNB將實現15%的複合年增長率(CAGR)。
Jefferies認為,2026財年2.1倍的內含價值(P/EV)估值是合理的。
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