週一，RBL Bank Ltd. (RBK:IN)股票的財務前景被修訂，摩根大通將目標價從之前的225.00印度盧比下調至225.00印度盧比，同時維持對該銀行股票的中性評級不變。
這次修訂是在RBL Bank公布第二季度業績之後進行的。該銀行報告稅後利潤(PAT)為22億盧比，同比下降24%，股本回報率(ROE)為6%，均低於摩根大通和市場預期。
這一不足主要歸因於由於無擔保信貸領域違約率上升導致的撥備大幅增加。RBL Bank注意到其信用卡和小額信貸機構(MFI)組合中的壓力有所上升，總體和淨滑坡率分別環比上升43%和55%。
該銀行的貸款增長放緩至同比15%，低於2024-2026財年預測的超過20%的複合年增長率(CAGR)，主要是由於無擔保貸款的減少。
儘管面臨挑戰，RBL Bank的存款仍實現了20%的同比強勁增長。然而，由於較高的轉回，核心淨利息收益率(NIMs)環比下降39點子，淨利息收入(NII)僅同比增長9%。
從積極方面來看，其他收入來源保持健康，營業費用適度上升，導致核心撥備前營業利潤(PPOP)增長相對較好，同比增長14%。
批發和有擔保零售業務的資產回報率(ROA)改善是一個亮點，但被無擔保領域的弱點所掩蓋，導致整體ROA下降50點子至0.64%。
儘管管理層維持2026財年1.4-1.6%的ROA目標，但分析師對銀行實現這一目標的能力表示懷疑，特別是如果當前的信貸週期持續的話。
總結而言，雖然RBL Bank的估值以2026財年8倍市盈率(P/E)來看似乎不貴，但摩根大通預計在當前經濟環境下，估值重估的潛力有限。
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