週四，美銀證券維持對ASML Holding NV (ASML:NA) (NASDAQ: ASML)的積極立場，重申"買入"評級，目標價為€870.00（$939.00）。該公司略微上調了2025年和2026年日曆年的每股盈利（EPS）預估3%，反映了預期來自IBM的更高收入。
目標價基於2026年預期企業價值對EBITDA的23倍倍數，較之前的24倍倍數略有下調，以適應較低的板塊倍數。這一估值處於ASML歷史17.5倍至35倍的範圍內。
分析師強調了ASML的幾個積極因素，包括公司預期到2025年中國需求將正常化，儘管可能會有額外的出口管制限制。ASML的指引顯示中國設備收入同比下降34%，如果沒有全面的設備和服務禁令，這可能是保守的。
ASML的非中國深紫外（DUV）收入預計將達到約€57億，同比翻倍。這一預測得到了2021年之前平均約€47億DUV收入的支持，以及預期極紫外（EUV）技術銷售對非關鍵層的拉動效應。
對於2026年，美銀證券預計有幾個變數可能影響ASML的表現，包括Intel和Samsung延遲交付的EUV工具、高數值孔徑EUV系統的成功、中國市場的復甦，以及人工智能和DRAM強勁的資本支出週期。
預計2026年收入增長20%，這將使ASML處於具有吸引力的市盈率和EV/EBITDA倍數。
展望未來，分析師認為ASML的2030年收入和EPS目標是可以實現的，意味著從2025年起年複合增長率約為10%。
在其他最近的新聞中，摩根大通已調整了公司的目標價，從1,207美元下調至1,148美元，同時維持增持評級。這是在ASML修訂2025年指引後，預期討論將轉向公司2026年的前景。
根據摩根大通的說法，如果ASML能在2026年實現接近€400億的銷售額，公司可能達到或略微超過每股盈利（EPS）€33。
ASML還將2025年收入預測修訂為300億歐元至350億歐元，將這一調整歸因於傳統市場復甦較慢以及預期中國銷售正常化。公司報告2024年第三季度總淨銷售額達到75億歐元，毛利率為50.8%。此外，ASML預計2024年第四季度淨銷售額將在88億歐元至92億歐元之間。
除了這些財務更新外，ASML預計2024年DUV收入將下降，預計將被非中國板塊的增長所抵消。公司還預計由於客戶延遲，EUV出貨將推遲到2026年。然而，ASML預計2025年其安裝基礎管理將實現健康增長。儘管有修訂，ASML仍看到人工智能和半導體應用的潛在增長驅動因素。
InvestingPro 洞察
為補充美銀證券對ASML Holding NV的積極展望，來自InvestingPro的最新數據為投資者提供了額外的背景。儘管近期市場波動，ASML仍保持強勁的財務狀況，市值為2692.3億美元。公司35.88的市盈率反映了市場對未來增長的高期望，與美銀對未來增長的樂觀預測一致。
InvestingPro提示突出了ASML在半導體和半導體設備行業的突出地位，支持了美銀對公司市場地位的分析。公司連續18年保持派息的能力展示了財務穩定性，這在應對文章中提到的潛在市場挑戰（如中國的出口管制限制）時至關重要。
雖然股票在過去三個月經歷了顯著的價格下跌，總回報率為-26.55%，這與文章討論的潛在近期阻力一致。然而，ASML的強勁長期表現在另一個InvestingPro提示中提到的過去十年高回報中得到了體現。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為ASML提供了14個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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