週三，德意志銀行調整了UnitedHealth Group (NYSE:UNH)的目標價，將其從之前的632美元下調至595美元，同時維持對該股票的買入評級。這次調整是基於UnitedHealth第三季度業績以及公司對2025年每股盈利(EPS)前景的評論。UnitedHealth初步指引約30美元的EPS比約31.25美元的共識預期低了約4%。此外，預計約8%的EPS增長率低於公司13%至16%的長期目標。
UnitedHealth的指引顯示，2025年醫療損失率(MLR)將上升25-40點子，這與投資者當天早些時候對MLR改善的預期相反。MLR上升歸因於多個因素，包括醫院編碼強度增加以及醫療補助計劃患者嚴重程度與州政府報銷率之間持續存在差距。後者問題預計在2025年隨著醫療補助計劃enrollment擴大而略有惡化，對公司的業務組合產生負面影響。
UnitedHealth在2024年下半年至2025年面臨一個新挑戰，這是由於通貨膨脹減少法案(IRA)相關的藥品成本和更高的藥物使用率。在第三季度，UnitedHealth經歷了專科藥品和昂貴品牌藥品使用的顯著增加，這是由於福利設計的變化，將影響未來兩年。公司認為已經準確地為2025年模擬了這些變化，但由於患者財務責任降低，年底藥物使用率意外增加導致藥物使用持續高企和成本上升。在2023年福利設計下，會員可能減少了藥物使用。
投資者需要注意，UnitedHealth對這部分福利定價的準確性要到2025年下半年才能明確。這種不確定性預計將為UnitedHealth和其他管理式醫療組織(MCO)股票帶來潛在壓力，直到明年年中。
在其他近期新聞中，UnitedHealth Group在其2024年第三季度財報電話會議上確認了全年盈利展望，儘管面臨Medicare費率削減和醫療補助計劃會員重新認定等障礙。公司報告了強勁增長，在商業產品中服務超過200萬新消費者，並通過Optum Rx處理了16億份處方。
第三季度收入達到1,010億美元，增長9%，而UnitedHealthcare新增超過240萬會員。2024年調整後每股盈利展望已精確到27.50美元至27.75美元，季度運營現金流為140億美元。
公司預計2025年每股盈利上限約為30美元。這些是最近的發展，公司持續專注於價值型醫療並利用AI提高護理效率。公司面臨Medicare費率削減和醫療補助計劃會員重新認定的挑戰，但對Medicare Advantage和價值型醫療模式的增長潛力保持樂觀。
InvestingPro 洞察
為補充德意志銀行對UnitedHealth Group (NYSE:UNH)的分析，來自InvestingPro的最新數據為公司的財務健康和市場地位提供了額外視角。儘管文章中概述了一些挑戰，UnitedHealth仍保持強勁的市場地位，市值高達5,136.9億美元。
InvestingPro數據顯示，截至2024年第三季度的過去十二個月，UnitedHealth的收入達到了令人印象深刻的3,939億美元，同期收入增長為9.42%。這一增長與公司作為醫療保健提供商和服務行業重要參與者的地位相符，正如InvestingPro提示中所指出的。
在盈利能力方面，UnitedHealth截至2024年第三季度過去十二個月的調整後營業收入為322億美元，營業利潤率為8.31%。這一穩健表現支持了另一個InvestingPro提示，該提示指出公司在過去十二個月內一直保持盈利。
值得注意的是，根據InvestingPro提示，UnitedHealth有32年連續派發股息的歷史。公司目前的股息收益率為1.51%，截至2024年第三季度過去十二個月的股息增長為11.7%。考慮到文章中描述的不確定前景，這種股息穩定性的記錄可能對注重收入的投資者具有吸引力。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為UnitedHealth Group提供了11個額外的提示，為公司的財務健康和市場地位提供了更廣泛的視角。
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