UBS對上海國際機場股份有限公司(600009:CH)進行了評估修訂，將目標價從之前的30.00元人民幣下調至26.40元人民幣，同時維持對該股票的賣出評級。這一調整是對預期每位旅客免稅消費下降的回應。
UBS的分析顯示，2024年至2027年的預期每股收益(EPS)將大幅下調，降幅在14%至29%之間。該公司將這一下調歸因於當前的經濟環境和競爭壓力等多種因素。儘管中央政府最近放寬了政策，但UBS認為現在對上海國際機場未來的免稅特許經營收入持樂觀態度還為時尚早。
分析師指出了幾個可能影響收入的挑戰，如消費者降級消費、電商平台和國內品牌的日益激烈的競爭，以及奢侈品牌新店開設速度緩慢。這些因素預計將對每位旅客的消費產生負面影響，而這是機場的主要收入來源。
報告還將機場的估值與歷史平均水平進行了比較，指出上海國際機場目前的一年遠期市盈率(PE)為41倍。這一數字幾乎是2017年至2019年22倍平均市盈率的兩倍，而在那段時期，公司經歷了類似的淨利潤增長。
基於這些觀察，UBS得出結論認為該股票在當前價格下被高估。該公司重申其賣出評級，向投資者發出近期對該機場公司股票保持謹慎的信號。
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