週三，UBS對加州碳氫化合物勘探公司California Resources Corporation (NYSE:CRC)啟動了覆蓋，給予買入評級，目標價為68.00美元。該公司認為，由於其多元化的資產組合，包括發電、房地產和新興的碳捕獲、利用和儲存(CCUS)業務，CRC在勘探和生產(E&P)板塊中是一個獨特的參與者。
UBS的樂觀立場主要基於California Resources的CCUS部門的潛力。該部門目前估值為每股14美元，遠高於股票當前估值中隱含的每股4美元。即使公司的上游業務以2026財年預測的企業價值對EBITDA(EV/EBITDA)的2.5倍進行估值，這也是UBS所覆蓋的E&P公司中最低的目標倍數。
根據UBS的說法，California Resources的E&P業務目前相對於他們2026財年西德克薩斯中質原油(WTI)和亨利樞紐(Henry Hub)價格預測有15%至7%的折讓，假設產量從持平到下降5%不等。UBS預計E&P板塊將在不久的將來調整以反映更準確的估值。
California Resources預計在2024年第四季度達到一個重要里程碑，屆時公司預計將開始獲得其Class VI許可證。UBS將此事件視為一個關鍵催化劑，將提高CCUS部門增長軌跡的可見度，從而可能推動公司股價上漲。
UBS的覆蓋啟動反映了對California Resources的積極展望，突出了公司的獨特市場地位和CCUS業務的預期增長。該公司的分析表明，目前的股價並未充分反映這些資產的內在價值，特別是新興的CCUS部門。
在其他近期新聞中，California Resources Corporation (CRC)在能源板塊取得了重大進展。公司一直專注於提高現金流和加速脫碳努力，這從其與Aera合併後強勁的第二季度財務業績中可見一斑。CRC報告調整後EBITDAX為1.39億美元，自由現金流為6300萬美元，向股東返還5700萬美元。公司預計2024年下半年現金流將大幅增加，預計調整後EBITDAX約為10億美元。
Mizuho Securities維持對CRC的優於大盤評級，強調其作為加州碳管理重要參與者的潛力。這種對CRC戰略方向的信心源於其在碳捕獲和儲存(CCS)方面的進展，以及最近收購Aera Energy，這加強了其市場地位。
除了這些發展外，CRC還確定了其現金要約收購部分未償還的2026年到期的7.125%優先票據的對價。這一舉措是CRC管理其對沖賬戶以支持投資、償債和股東回報策略的一部分。公司還在考慮再融資或提前償還債務，作為其降低淨槓桿率和提高股東價值承諾的一部分。
InvestingPro洞察
為補充UBS對California Resources Corporation (NYSE:CRC)的樂觀展望，InvestingPro的最新數據為投資者提供了額外的背景。截至2024年第二季度的過去十二個月，CRC報告收入為22.59億美元，毛利率為52.41%。這個強勁的利潤率與UBS對CRC作為E&P板塊獨特參與者的看法一致。
InvestingPro提示顯示，CRC已連續3年提高股息，目前股息收益率為3.04%。這種持續的股息增長，加上過去十二個月37.17%的股息增長率，可能會吸引注重收入的投資者。此外，CRC以適度的債務水平運營，流動資產超過短期債務，這可能為其發展CCUS業務提供財務靈活性。
公司21.46的市盈率和2.22的市淨率表明，雖然股票並不便宜，但如果UBS對CCUS部門的預測成真，仍可能有增長空間。尋求更全面分析的投資者可以訪問7個額外的InvestingPro提示，以深入了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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